2026-03-04T06:42:02+00:00 iaa RATCH บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) RATCH: KGI คงคำแนะนำ "ถือ" ราคาเป้าหมาย 29 บาท มองบวก PDP ใหม่ หนุนโมเมนตัม text-primary ไฮไลท์สำคัญ KGI ยังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ RATCH ที่ราคาเป้าหมาย 29 บาท โดยมองว่าการขยายสัญญา PPA ของโรงไฟฟ้า RG/RPCL และความต้องการ Data Center ที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยบวก แต่ยังคงต้องรอความชัดเจนเพิ่มเติม การขายหุ้น Paiton 5% สนับสนุนการนำเงินทุนไปลงทุนในพลังงานหมุนเวียน แต่ความชัดเจนในการทำ M&A ยังมีจำกัดเนื่องจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ text-primary ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม KGI คาดการณ์กำไรใน Q1/2569 จะฟื้นตัว จากการไม่มีรายการขาดทุนจากการด้อยค่า และการกลับมาดำเนินการของโรงไฟฟ้า Hongsa นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นของ SPP จะดีขึ้น จากราคาแก๊สที่ลดลง อย่างไรก็ตาม KGI ยังคงประมาณการกำไรปี 2569-2571 ไว้เท่าเดิม โดยมีความเสี่ยงจากปรากฏการณ์ El Niño ที่อาจทำให้ความเร็วลมของโครงการ RAC ลดลง text-primary ข้อสังเกตและการวิเคราะห์ KGI มองว่า RATCH มีความน่าสนใจในฐานะหุ้น defensive ท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และ การจ่ายเงินปันผล 2H25 ที่ 0.80 บาท/หุ้น (XD: 12 มี.ค.) คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 2.5% เป็นปัจจัยที่ช่วยสนับสนุนราคาหุ้นในระยะสั้น นอกจากนี้ ความคาดหวังเชิงบวกต่อแผน PDP ใหม่ของประเทศไทยจะเป็นปัจจัยกระตุ้นที่สำคัญ text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย KGI ยังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ RATCH โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 29 บาท อิงจากวิธี DCF (WACC 5.5%) KGI มองว่า หุ้น IPP มีความน่าสนใจมากกว่า SPP เนื่องจากกลไกการส่งผ่านต้นทุนที่ช่วยปกป้องอัตรากำไร ในขณะที่ SPP เผชิญกับความเสี่ยงจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น