2026-03-02T06:47:15+00:00 iaa EGCO บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) EGCO กำไรปี 25F ฟื้นตัวแรง Krungsri Securities แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 133 บาท text-primary ไฮไลท์สำคัญ Krungsri Securities (KSS) มองข้ามผลประกอบการ Q4/25 ที่ต่ำกว่าคาดการณ์ และ แนะนำ "ซื้อ" หุ้น EGCO ด้วยราคาเป้าหมายเดิมที่ 133 บาท คาดการณ์กำไรปี 2569 จะ ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง text-primary ผลประกอบการ Q4/25 และแนวโน้มปี 2569 EGCO รายงานกำไรปกติ Q4/25 ที่ 91 ล้านบาท ต่ำกว่าที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 83% และ 58% ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุน (Equity Income) ที่ ลดลง จากปัจจัยชั่วคราวหลายประการ เช่น การหยุดเดินเครื่องของโรงไฟฟ้า NT1PC , BLCP ขาดทุนจากต้นทุนถ่านหินที่สูงขึ้น และการปิดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า Paju/SBPL อย่างไรก็ตาม KSS คาดการณ์ว่ากำไรปกติปี 2569 จะ ฟื้นตัว อย่างมีนัยสำคัญถึง 50% y-y เป็น 6.7 พันล้านบาท text-primary ปัจจัยหนุนการเติบโต การฟื้นตัวของกำไรในปี 2569 ได้รับแรงหนุนจากหลายปัจจัย ได้แก่ ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ (Linden และ Compass) ที่ เพิ่มขึ้น ตามทิศทางค่าไฟฟ้า การฟื้นตัวของโรงไฟฟ้าพลังงานลม Yunlin จากกระแสลมที่ดีขึ้น ภาระค่าใช้จ่ายในการปิดซ่อมบำรุงที่ ลดลง text-primary คำแนะนำและเหตุผล KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ EGCO โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 133 บาท มองว่า EGCO มีโอกาส เติบโต จากโครงการใหม่ๆ ตามแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า (PDP) ฉบับใหม่ และการเข้าซื้อกิจการ (M&A) เพิ่มเติม ด้วยฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและแผนการลงทุน (CAPEX) ปี 2569 กว่า 3 หมื่นล้านบาท นอกจากนี้ ราคาหุ้นปัจจุบันยังไม่แพงเมื่อเทียบกับกลุ่ม โดยมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (PER) ปี 2569 ที่ 10 เท่า และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่ 5% ต่อปี