2026-03-02T06:41:46+00:00 iaa MTC บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) MTC ปี 2026 กำไร All Time High! หยวนต้าชี้สินเชื่อโตแรง ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MTC โดยให้ ราคาเป้าหมาย 52 บาท มองปี 2026 กำไรสุทธิทำสถิติสูงสุดใหม่ (ATH) จากการเติบโตของสินเชื่อ MTC ตั้งเป้าสินเชื่อโต 10-15% ในปี 2026 MTC ตั้งเป้าสินเชื่อรวมปี 2026 เติบโต 10-15% YoY สูงกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ที่ 9% YoY โดยจะเน้นขยายสินเชื่อจำนำทะเบียนและลดสัดส่วนสินเชื่อไม่มีหลักประกันเหลือ 11% ของสินเชื่อรวม บริษัทยังคงนโยบาย Loan to Value เท่าปีก่อน และเน้น Ticket Size ขนาดเล็กเพื่อควบคุมความเสี่ยง นอกจากนี้ ต้นทุนทางการเงินมีทิศทางลดลงจากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ที่ดอกเบี้ยต่ำลง คาด Cost of Fund ที่ 4.55% ลดลงจาก 4.7% ในปี 2025 ส่วนเรื่องคุณภาพสินทรัพย์ยังไม่น่ากังวล แต่ยังคงนโยบายตั้งสำรองเชิงระมัดระวัง โดยตั้งเป้า Credit Cost ที่ 2.6% และ NPL เท่าปีก่อน มุมมองของหยวนต้า หยวนต้ามีมุมมองเป็นบวกหลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2026 ของ MTC ที่ 7,530 ล้านบาท โต 12% YoY จากการขยายสินเชื่อใหม่และการเปิดสาขาใหม่ ขณะที่การตั้งสำรองมีโอกาสปรับลดลงได้ YoY จากการลดสัดส่วนสินเชื่อไม่มีหลักประกัน และราคารถจักรยานยนต์และรถยนต์มือสองที่ปรับตัวดีขึ้น หยวนต้ายังคาดการณ์ว่า NIM จะปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 13.9% จาก 13.7% ในปี 2025 จากผลของต้นทุนทางการเงินที่ลดลง สรุป หยวนต้ามอง MTC เป็นตัวแทนที่ดีของหุ้นที่จะได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจฐานรากของรัฐบาล แม้ราคาหุ้นจะฟื้นตัวขึ้นมาดี แต่ยังมี Upside 37.7% จากมูลค่าพื้นฐานปี 2026 ที่ 52 บาท จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" ทั้งนี้ บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิปี 2025 หุ้นละ 0.29 บาท คิดเป็น Div. Yield 0.8% (XD วันที่ 28 เม.ย. และจ่ายปันผลวันที่ 15 พ.ค.) วิธีคิดราคาเป้าหมาย: Prospective PBV @ 2.2x, (Including 2% premium from Yuanta ESG rating at AA)