2026-02-26T07:04:53+00:00 iaa NEO บริษัท นีโอ คอร์ปอเรท จำกัด (มหาชน) NEO กำไร Q4/25 พุ่งเกินคาด! DAOLSEC ปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 27 บาท DAOL Securities (ประเทศไทย) มองบวกต่อ NEO หลังกำไร Q4/25 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 27 บาท อิง PER 12.5 เท่า ไฮไลท์สำคัญ กำไรสุทธิ Q4/25 ของ NEO อยู่ที่ 166 ล้านบาท (-31% YoY, +183% QoQ) สูงกว่าที่ตลาดและ DAOLSEC คาดการณ์ไว้ ปัจจัยหนุนหลักมาจาก SG&A expenses ที่ต่ำกว่าคาด รายได้รวมทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 2.9 พันล้านบาท (+10.5% YoY, +11.8% QoQ) DAOLSEC คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E ที่ 649 ล้านบาท (+16% YoY) ผลการดำเนินงานและประมาณการ กำไรที่ชะลอตัว YoY เป็นผลมาจาก GPM ที่ลดลง ตามต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและการเปลี่ยนแปลงของ product mix อย่างไรก็ตาม QoQ ฟื้นตัวอย่างโดดเด่นจากการเติบโตของทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ และการฟื้นตัวของรายได้จากต่างประเทศ โดยเฉพาะเวียดนามและลาว DAOLSEC คาดการณ์การเติบโตของรายได้ในทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ และ GPM ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก utilization rate ที่ดีขึ้นและต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง ข้อสังเกตและการวิเคราะห์ SG&A to sales ปรับตัวลดลง ตามแผนการออก NPD ที่ลดลง QoQ GPM ลดลง จาก 3Q25 ที่ 37.0% เป็น 35.9% ใน 4Q25 เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น รายได้ต่างประเทศฟื้นตัว จากเวียดนามและลาว สรุปและคำแนะนำ DAOLSEC คงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 27.00 บาท อิง PER 12.5x (เดิม 24.00 บาท อิง PER 11.2x) โดยให้เหตุผลว่า outlook ของ NEO ยังคงดีต่อเนื่อง และ valuation ยังไม่แพงเมื่อเทียบกับกำไรปี 2026E ที่คาดว่าจะเติบโต +16% YoY