2026-02-25T07:04:23+00:00 iaa ITEL บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ เทเลคอม จำกัด (มหาชน) ITEL ขาดทุนหนัก! Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" แม้ผลงานน่าผิดหวัง ไฮไลท์สำคัญ ITEL รายงานผลขาดทุนสุทธิ 166 ล้านบาทใน 4Q25 แย่กว่าที่ Krungsri Securities คาดการณ์ไว้มาก ถึงแม้ผลประกอบการจะไม่ดีนัก แต่ Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 1.52 บาท เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีอยู่มาก ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง ผลขาดทุนสุทธิ 166 ล้านบาทใน 4Q25 แย่กว่าที่ Krungsri Securities คาดการณ์ไว้ที่ 50 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) ที่สูงขึ้นถึง 51 ล้านบาท และผลขาดทุนจากการดำเนินงานหลักที่ลึกกว่าที่คาดไว้ โดยขาดทุนหลักอยู่ที่ 115 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น ทั้งค่าเช่าโครงข่าย, การติดตั้งโครงข่าย, ค่าใช้จ่าย SG&A และดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ข้อสังเกตและประมาณการ Krungsri Securities อยู่ระหว่างการปรับประมาณการกำไรปี FY26F ใหม่ เนื่องจากผลการดำเนินงานใน 4Q25 ที่ลดลง ทำให้ผลประกอบการทั้งปีขาดทุนหลัก 48 ล้านบาท แย่กว่าที่คาดการณ์ไว้ว่าจะกำไร 79 ล้านบาท ถึงแม้จะยังเชื่อว่าการชนะประมูลโครงการ USO #3 จะช่วยหนุนผลการดำเนินงานในปี FY26F แต่ยังไม่มีกรอบเวลาที่ชัดเจนว่า กสทช. จะมอบโครงการนี้เมื่อใด คำแนะนำและราคาเป้าหมาย Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้จะอยู่ระหว่างการปรับราคาเป้าหมาย เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันยังต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีค่อนข้างมาก โดยซื้อขายที่ระดับส่วนลดถึง 60% ต่อ 2026 P/BV ราคาเป้าหมายเดิมอยู่ที่ 1.52 บาท อิงจาก P/E 17.3 เท่า จากราคาปิดล่าสุดที่ 1.38 บาท ยังมี upside อีก 10%