2026-02-24T07:01:07+00:00 iaa KTB ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) KTB เตรียมไถ่ถอนหุ้นกู้ Perpetual ลดภาระดอกเบี้ย เอเซีย พลัส ชี้เป้า 37.50 บาท ไฮไลท์สำคัญ KTB ประกาศแผนไถ่ถอนหุ้นกู้ Perpetual มูลค่า 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันที่ 25 มีนาคม 2569 ซึ่งจะช่วยลดภาระดอกเบี้ยจ่ายของธนาคาร รายละเอียดการไถ่ถอนหุ้นกู้ KTB แจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯ เกี่ยวกับการใช้สิทธิไถ่ถอนตราสารหนี้ที่เป็นเงินกองทุนขั้นที่ 1 (Add Tier-1 : Perp bond) หลังจาก 5 ปีนับจากวันที่ออกตราสาร โดยจะทำการไถ่ถอนในวันที่ 25 มี.ค. 69 มูลค่า 600 ล้านเหรียญสหรัฐฯ (ประมาณ 2 หมื่นล้านบาท) ตราสารดังกล่าวมีดอกเบี้ยหน้าตั๋ว 4.4% ต่อปี ซึ่งสูงกว่าต้นทุนทางการเงินของ KTB ที่ 1.3% อัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง (BIS Ratio) ณ สิ้นปี 2568 อยู่ที่ 22.1% ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำของธปท. ที่ 12% โดยมี CET-1 อยู่ที่ 19.2% (สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำที่ 8.0%) เมื่อรวมกับ Perp Bond จะมี Tier-1 ที่ 20.2% (สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำที่ 9.5%) ข้อสังเกตและการวิเคราะห์ เอเซีย พลัส มองว่าการไถ่ถอนหุ้นกู้ Perpetual เป็นแนวทางปกติที่หลายธนาคารเลือกใช้เมื่อมีสิทธิ (เช่น BBL และ KBANK ที่ได้ไถ่ถอนไปก่อนหน้านี้) ภายหลังการไถ่ถอน Tier-1 จะอยู่ที่ราว 19.2% ซึ่งยังสูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำและเพียงพอต่อการเติบโตของสินเชื่อและการบริหารจัดการเงินทุน การไถ่ถอน Perp Bond น่าจะรวมอยู่ในเป้าหมาย NIM ปี 2569 ที่ 2.35% - 2.5% แล้ว เนื่องจาก Loan to deposit ratio (LDR) ณ สิ้นปี 2568 อยู่ที่ 95% (ค่าเฉลี่ยปี 2567 – 68 ที่ 97%) จึงคาดว่า KTB ไม่จำเป็นต้องหาแหล่งเงินอื่นมาทดแทน ฝ่ายวิจัยประเมินว่าดอกเบี้ยจ่ายที่ประหยัดได้จากการไถ่ถอน (อิงจากดอกเบี้ยหน้าตั๋ว) จะอยู่ที่ราว 700 ล้านบาท (สุทธิจากภาษี) และหากคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ยังไม่ลดดอกเบี้ยในช่วง 1H69 (ตลาดคาดการณ์ว่า 25 ก.พ. จะคงดอกเบี้ยนโยบาย) เนื่องจากตัวเลขเศรษฐกิจออกมาดีกว่าคาด (เช่น ตัวเลขส่งออกไทยเดือน ม.ค. ที่ +24% YoY เทียบกับ BB Consensus ที่ +8.2% YoY) โดยรวมแล้วคาดว่าจะทำให้ NIM ในงวด 2Q69 ฟื้นตัว QoQ คำแนะนำและราคาเป้าหมาย เอเซีย พลัส ยังคงแนะนำ "ซื้อ" KTB โดยมีราคาเป้าหมาย 37.50 บาท เนื่องจากมีโอกาสในการเพิ่มนโยบายปันผลเพื่อรักษาระดับ ROE ให้ยืนเหนือ 10% ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่มธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ โดยราคาปัจจุบันให้ Div yield ราว 5.6%