2026-02-20T07:08:16+00:00 iaa TIDLOR บริษัท เงินติดล้อ จำกัด (มหาชน) TIDLOR: FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 23 บาท มองแนวโน้มปี 2569 สดใส text-primary ไฮไลท์สำคัญ FSSIA ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มปี 2569-2571 ของ TIDLOR โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากการ ฟื้นตัวของการเติบโตของสินเชื่อ และ ต้นทุนดอกเบี้ยที่อาจต่ำกว่าที่คาด นอกจากนี้ แผนการจัดการเงินทุนที่เชิงรุกมากขึ้นยังสนับสนุนความคาดหวังในการจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้น คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 23 บาท text-primary แนวโน้มการเติบโตของสินเชื่อที่เป็นบวกมากขึ้นในปี 2569 TIDLOR ได้ให้แนวทางสำหรับปี 2569 ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายปี 2568 ในแง่ของการเติบโตของสินเชื่อและอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ บริษัทมองเห็นโอกาสสำหรับสินเชื่อเช่าซื้อรถบรรทุกมือสองที่จะกลับมาเติบโตอีกครั้ง หลังจากชะลอตัวในปีก่อนหน้า โดยได้รับการสนับสนุนจากราคา รถบรรทุกที่ปรับตัวดีขึ้น ตั้งแต่ไตรมาส 4/2568 รายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจนายหน้าประกันภัยคาดว่าจะเติบโตในอัตราที่ช้าลงที่ 5-10% เมื่อเทียบกับ 10-15% ในปี 2568 เนื่องจากฐานที่สูงขึ้น อัตราส่วน NPL ที่ 1.5-1.8% บ่งชี้ถึงระดับที่ใกล้เคียงกับ 1.63% ในปี 2568 ในทำนองเดียวกัน เป้าหมายต้นทุนเครดิตปี 2569 ที่ 2.50-2.80% บ่งชี้ถึงขอบเขตบนที่ต่ำกว่า 2.88% ในปี 2568 ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการเพิ่มเติมกว่า 200 ล้านบาทที่บันทึกในไตรมาส 4/2568 อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ยังคงอยู่ในระดับกลางๆ ที่ 50% ซึ่งคล้ายกับปี 2568 เนื่องจากบริษัทยังคงลงทุนในระบบไอทีและโครงสร้างพื้นฐานด้านการดำเนินงาน text-primary แผนการจัดการเงินทุนที่เชิงรุกมากขึ้น TIDLOR ได้ให้แนวทางเกี่ยวกับนโยบายการจ่ายเงินปันผลปี 2568 โดยระบุว่าจะยังคงใช้วิธีการเชิงรุก โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านเงินปันผล ในปี 2567 บริษัทได้ เพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลเป็น 53.3% (รวมถึงเงินปันผลพิเศษ 0.34 บาทต่อหุ้น) เมื่อเทียบกับนโยบายขั้นต่ำที่อย่างน้อย 20% ของกำไรสุทธิ ด้วยเหตุนี้ FSSIA จึงปรับประมาณการอัตราการจ่ายเงินปันผลขึ้นเป็น 52.8% จาก 40% ซึ่งจะ เพิ่มประมาณการอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเฉลี่ยเป็น 5-6% ต่อปี text-primary ปรับลดประมาณการเล็กน้อยจากการเติบโตของค่าธรรมเนียมที่ช้าลง FSSIA ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2571 ลง 2.3-4.3% เพื่อสะท้อนเป้าหมายการเติบโตทางธุรกิจปี 2569 ของบริษัท การปรับลดลงส่วนใหญ่มาจากการ ปรับลดสมมติฐานการเติบโตของค่าธรรมเนียมที่ต่ำลง เนื่องจาก FSSIA ใช้มุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตของเบี้ยประกันภัยที่ไม่ใช่ประกันชีวิต อย่างไรก็ตาม FSSIA ได้ ปรับเพิ่มสมมติฐานส่วนต่างของสินเชื่อ เพื่อสะท้อนแนวโน้มที่เป็นประโยชน์มากขึ้นสำหรับต้นทุนดอกเบี้ย ซึ่งสะท้อนถึงแผนของบริษัทในการเพิ่มการออกหุ้นกู้แทนการกู้ยืมจากสถาบันการเงิน (ซึ่งคิดเป็น 54% ของหนี้สินรวม) หลังจากการปรับปรุง FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิจะเติบโตเฉลี่ย 9.8% ต่อปีในช่วงปี 2569-2571