2026-02-18T07:01:09+00:00 iaa BCPG บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) BCPG กำไรปี 26F โตต่อเนื่อง! KSS ชี้เป้า 11 บาท รับแรงหนุนโรงไฟฟ้าสหรัฐ text-primary ไฮไลท์สำคัญ Krungsri Securities (KSS) มองแนวโน้มกำไรปกติของ BCPG ในปี 2569 เติบโตต่อเนื่อง โดยมีปัจจัยหนุนจากโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ และโครงการลม Monsoon ในลาว พร้อมคงคำแนะนำ " Buy " และราคาเป้าหมายที่ 11.0 บาท text-primary Positive Guidance หนุนกำไรโรงไฟฟ้าสหรัฐ KSS มอง Positive ต่อทิศทางกำไรของโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะเติบโตจากความต้องการใช้ไฟฟ้าที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้ค่าไฟฟ้า EP ปรับตัวขึ้น โดย Spark Spread ในตลาด PJM คาดว่าจะเพิ่มจาก 1.8 USc/kWh เป็น 2.4 และ 2.7 USc/kWh ในปี 2569/2570 นอกจากนี้ KSS ประเมินว่าค่าไฟฟ้า CP ในปี 2571/2572 อาจเร่งตัวขึ้นเป็น 525 $/MW-day สูงกว่าเพดานเดิมที่ 333 $/MW-day แม้โครงการ Solar ในไต้หวันขนาด 234 MW อาจเลื่อน COD ไปต้นปี 2570 แต่ KSS ยังคงคาดการณ์กำไรปกติปี 2569 จะเติบโต text-primary +31% y-y จาก Equity income ของโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ ที่เร่งตัวขึ้น และการรับรู้กำไรจากโครงการลม Monsoon ในลาวเต็มปี text-primary จับตา Trump และแนวโน้ม 1Q26F KSS แนะนำให้ติดตามนโยบายจากรัฐบาล Trump ที่อาจขยายอายุเพดานค่าไฟฟ้า CP ในตลาด PJM ไปถึงปี 2573 นอกจากนี้ KSS คาดการณ์ว่ากำไรปกติใน 1Q26F จะเพิ่มขึ้น text-primary y-y, q-q จากฐานที่ต่ำใน 1Q25 จากการ COD โรงไฟฟ้าพลังงานลม Monsoon ในลาว และส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าก๊าซสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะปรับตัวเร่งขึ้นจากค่า CP ที่เพิ่มขึ้น และปัจจัยฤดูกาล text-primary คงคำแนะนำ "Buy" KSS คงคำแนะนำ " Buy " สำหรับ BCPG โดยมีราคาเป้าหมายที่ 11.0 บาท อิง SOTP เทียบเท่า PER26F ที่ 14x KSS มองว่า Valuation ปัจจุบันยังไม่สะท้อนรอบกำไรขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ