2026-02-17T06:43:23+00:00 iaa SJWD บริษัท เอสซีจี เจดับเบิ้ลยูดี โลจิสติกส์ จำกัด (มหาชน) SJWD กำไร Q4/25 โต แต่หยวนต้ายังแนะ "ซื้อ" ชี้ปี 26 ฐานกำไรแข็งแกร่ง text-primary บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" SJWD ที่ราคาเป้าหมาย 13.40 บาท มองขยายฐานกำไรต่อเนื่อง ไฮไลท์สำคัญ บล.หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติของ SJWD ใน Q4/25 อยู่ที่ 223 ล้านบาท (+4% QoQ, +15% YoY) แม้การฟื้นตัว QoQ จะจำกัดจาก SG&A ที่สูง แต่ยังเติบโต YoY จากส่วนแบ่งกำไรที่หนุนโดย Alpha ที่ขายคลังเข้ากอง REIT text-primary คาดการณ์ผลประกอบการ หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ Q4/25 ของ SJWD ที่ 223 ล้านบาท (+4% QoQ, +15% YoY) โดยกำไรฟื้นตัว QoQ ได้จำกัด แม้เป็น High Season เพราะคาด SG&A/Sales ที่ 9.0% สูงขึ้นจากค่าใช้จ่ายพนักงานและขอบคุณลูกค้ารวมถึงค่าระบบการดำเนินงานในช่วงสิ้นปี อย่างไรก็ตาม กำไรที่เติบโต YoY ได้แรงหนุนจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม โดยเฉพาะ Alpha ที่มีกำไรจากการขายคลังสินค้าเข้ากอง REIT ราว 20 ล้านบาท สำหรับปี 2026 หยวนต้าคาดการณ์ว่า SJWD จะมีศักยภาพในการขยายฐานกำไรเพิ่มขึ้น โดยคาดรายได้เติบโต YoY จากการขยายฐานลูกค้าและลงทุนคลังเฟสใหม่ รวมถึงกลุ่มขนส่งที่ได้ประโยชน์จากการเบิกจ่ายงบประมาณก่อสร้างและเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว text-primary ข้อสังเกตและการวิเคราะห์ หยวนต้ามองว่า SJWD จะพยายามลดต้นทุนการดำเนินงาน รวมถึง SG&A และต้นทุนทางการเงิน เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ส่วนแบ่งกำไรคาดว่าจะเติบโตตามเศรษฐกิจในภูมิภาค โดย Alpha จะรับรู้ค่าบริหารคลังให้กลุ่มลูกค้า Carrier เต็มปี และมีโอกาสขายคลังสินค้าเข้ากอง REIT อีกราว 3 โครงการในปี 2026 อย่างไรก็ตาม หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปี 2026 ที่ 1.3 พันล้านบาท (+14% YoY) และคาด Div. Yield 2H25 ที่ 2.8% ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER26 ที่ 10.7x ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี text-primary สรุปและคำแนะนำ บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" SJWD ด้วยราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2026 ที่ 13.40 บาท โดยมองว่า SJWD มีฐานธุรกิจที่แข็งแกร่งและครอบคลุมหลังผ่านการควบรวมและช่วงการลงทุน รวมถึงมีแนวโน้มการเติบโตในอนาคตจากการขยายธุรกิจและร่วมลงทุนกับพันธมิตรในภูมิภาค เชิงกลยุทธ์ แนะนำทยอยสะสมหากราคาหุ้นอ่อนตัวลงจากงบ Q4/25 ที่เติบโต QoQ และ YoY น้อยกว่าคาด