2026-02-17T06:43:11+00:00 iaa KTB ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) KTB: ASPS อัพราคาเป้าหมายเป็น 34 บาท มอง ROE สูงสุดในกลุ่มธนาคารใหญ่ ASPS ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย KTB เป็น 34 บาท จากเดิม 28.5 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" มอง ROE สูงสุดในกลุ่มธนาคารใหญ่ และการนำ AI มาใช้หนุนประสิทธิภาพ ไฮไลท์สำคัญ ASPS จัดประชุมนักวิเคราะห์ KTB โดยมีมุมมองเศรษฐกิจมหภาคปี 2569 GDP ไทยโต 1.8% ดอกเบี้ยนโยบายลงอีก 1 ครั้งสู่ 1.0% KTB ตั้งเป้าสินเชื่อโต 0-2%, NIM 2.35-2.5%, รายได้ค่าธรรมเนียมฯ เพิ่ม Low to Mid Single Digit, CIR Low to Mid 40s และ Credit cost 0.75-1.15% เป้าหมายทางการเงินปี 2569 KTB ตั้งเป้าหมายทางการเงินปี 2569 ดังนี้: สินเชื่อ: เติบโต 0% - 2% (ปี 2568 +0.5%) NIM: 2.35% - 2.50% (ปี 2568 ที่ 2.8%) รายได้ค่าธรรมเนียมฯ: เพิ่ม Low to Mid single digit (ปี 2568 เติบโต 3%) Cost to income Ratio (CIR): Low to Mid – 40s (เท่ากับเป้าปีก่อน) Credit Cost: 0.75% - 1.15% ASPS มองเป้า NIM กรอบล่างค่อนข้างอนุรักษ์นิยม เมื่อเทียบกับ NIM งวด 4Q68 ที่ 2.7% ภายใต้ทิศทางการลงดอกเบี้ยอีก 1 ครั้ง Digital Ecosystem และนโยบายปันผล KTB มุ่งใช้ Digital eco system ขยายฐานรายได้ทั้งลูกค้าระดับบนผ่านธุรกิจ Wealth Management & Global Market และลูกค้าฐานรากผ่าน Virtual Bank (VB) ร่วมกับ ADVANC และ OR ASPS ปรับเพิ่มสมมติฐาน DPR จากเดิมทรงตัวจากปี 2567 ที่ 47% เป็น 55% สอดคล้องกับ KTC โดยเงินปันผลต่อหุ้นปี 2568F อยู่ที่ 1.9 บาท (2H68F ที่ 1.47 บาท เทียบเท่า Div Yield ประมาณ 4.7%) และ 2569 ทรงตัว (DPR ราว 58%) Valuation และคำแนะนำ ASPS ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 34 บาท (เดิม 28.5 บาท) อิง GGM โดยให้อิง ROE ระยะยาวที่ 10% และ PBV ที่ 1 เท่า คงคำแนะนำ "ซื้อ" จากแนวโน้ม ROE สูงสุดในกลุ่มธนาคารใหญ่ และมองว่า Valuation มีโอกาสถูก Re-rated จากตลาด นอกจากนี้การคุม OPEX ทำได้ดีกว่ากลุ่มฯ รวมถึงการนำ AI มาใช้จะเป็นปัจจัยสนับสนุนประสิทธิภาพการดำเนินงานในอนาคต