2026-02-11T06:41:25+00:00 iaa CREDIT ธนาคารไทยเครดิต จำกัด (มหาชน) CREDIT: ไทยเครดิตแบงก์ โตต่อเนื่อง Valuation น่าสนใจ PI ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" ไฮไลท์สำคัญ PI ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น CREDIT เป็น " ซื้อ " จากเดิม "ถือ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 21.80 บาท จากเดิม 18 บาท มองแนวโน้มผลการดำเนินงานโดดเด่นในกลุ่มธนาคาร Valuation ต่ำ และคาดการณ์ผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจ PI ชี้เหตุผลที่น่าสนใจ PI ประเมินมูลค่าพื้นฐานใหม่โดยใช้วิธี Gordon growth model (ROE 15%, Long term growth 2%) อิง 0.9x PBV’26E จากปัจจัยสนับสนุนหลักคือ: 1. แนวโน้มผลการดำเนินงานที่โดดเด่นต่อเนื่องในกลุ่มธนาคาร 2. Valuation ระดับต่ำที่ 0.7x PBV’26 และ 4.8x P/E’26E บนการคาดการณ์ ROE ที่ 15.5% ในปี 2026 3. คาดผลตอบแทนเงินปันผลที่ 4.2% ในปี 2025-26 4. งบดุลที่มีเสถียรภาพ และ Coverage สูงขึ้นรับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ PI คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2026 จะ เติบโต 7.5% สูงกว่ากลุ่มธนาคารที่คาดว่าจะปรับลดลงราว 2-3% และ ROE ที่ 15.5% สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มธนาคารที่ราว 8.8% ข้อสังเกตจากการประชุมนักวิเคราะห์ ธนาคารมั่นใจในการผลักดันการ เติบโต สินเชื่อสูงต่อเนื่อง หากควบคุมคุณภาพสินเชื่อได้ตามเป้าหมาย มีแนวโน้มผ่อนคลายสำรองหนี้ฯ ลงในปี 2026 และอาจพิจารณาปรับอัตราการจ่ายเงินปันผลสูงขึ้นในอนาคต เป้าหมายการเงินปี 2026: - สินเชื่อ เติบโต 2 หลัก เน้นขยายสินเชื่อในกลุ่มไมโคร SME - NIM ที่ 7.5-8.0% - Cost to income ratio ที่ 42-44% โดยใช้ Digital transformation เพิ่มประสิทธิภาพ - NPL ratio ไม่เกิน 4.5% - Credit cost ที่ 1.5-2.0% - ROE ที่ 16-20% ธนาคารได้รับประโยชน์จากโครงการช่วยเหลือ SMEs ผ่านการค้ำประกันสินเชื่อของ TCG และ BOT FIDF โดยวางแผนใช้สิทธิผ่าน SMEs Credit Boost ที่คาดว่าจะสูง 40% ของวงเงินรวม 10,000 ล้านบาท สรุป PI ปรับคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2026 เพิ่มขึ้น 10% สะท้อนแนวโน้มสำรองหนี้ฯ ที่ลดลงจากงบดุลที่แข็งแกร่งกว่าคาด โดยปรับลดสมมติฐาน Credit cost ลดลงที่ 175 bps จาก 215 bps คาดกำไรสุทธิ เพิ่มขึ้น 7.5% ในปี 2026 แม้คาด ROE จะปรับลดลงที่ 15.4% แต่ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มธนาคาร