2026-02-05T06:42:59+00:00 iaa IRPC บริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน) IRPC: ขาดทุนสต็อกน้ำมันฉุด Q4, แต่ปี 2569 คาดหวังการฟื้นตัว หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "TRADING" ด้วยราคาเป้าหมาย 1.12 บาท มองหาโอกาสลงทุนในหุ้น PTT และ PTTEP ที่น่าสนใจกว่า ไฮไลท์สำคัญ IRPC คาดการณ์ผลประกอบการ 4Q25 จะถูกกดดันจาก ขาดทุนสต็อกน้ำมัน แม้ว่าผลการดำเนินงานหลักจะยังคงทำกำไรได้ ผลกระทบต่อผลประกอบการ แม้ 4Q25 คาดว่าจะได้แรงหนุนจาก GRM (Gross Refining Margin) แต่จะพลิกเป็น ขาดทุนสุทธิ เนื่องจาก Stock loss ราว 2.4 พันล้านบาท ทำให้คาดการณ์ผลประกอบการ 4Q25 จะ ขาดทุนสุทธิ 897 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม 1Q26 คาดว่าจะได้อานิสงส์จากธุรกิจปิโตรเลียม และมีโอกาสรับรู้กำไรพิเศษจากการจำหน่ายสัดส่วนเงินลงทุน 40% ใน WHAIER ข้อสังเกตและการวิเคราะห์ นักวิเคราะห์จาก บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์ว่า 4Q25 จะมีกำไรปกติ 935 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน QoQ และ YoY จากค่าการกลั่นที่พุ่งขึ้น ทำให้ Market GIM จะทำได้ US$11.6/bbl แต่การปรับฐานของราคาน้ำมันในตลาดโลก ทำให้คาดว่าจะ ขาดทุนสต็อกน้ำมัน จำนวนมากถึง 2.4 พันล้านบาท คำแนะนำและการประเมินมูลค่า หยวนต้า คงคำแนะนำ TRADING สำหรับ IRPC ด้วยราคาเหมาะสม 1.12 บาท โดยมองว่าหุ้น PTT และ PTTEP น่าสนใจกว่าในระยะสั้น เนื่องจากผลประกอบการ 4Q25 ของ IRPC ยังคง ขาดทุนสุทธิ และกดดันการจ่ายเงินปันผล ทั้งนี้ ราคาเป้าหมาย 1.12 บาท มาจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี PBV ที่ 0.4 เท่า (-1.5 SD จากค่าเฉลี่ยในอดีต 10 ปี)