2026-01-23T06:41:51+00:00 iaa KKP ธนาคารเกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) KKP: Maybank ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" คาด ROE ปรับตัวสูงขึ้น ราคาเป้าหมายใหม่ 77 บาท Maybank Securities (ประเทศไทย) ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น KKP เป็น "ซื้อ" พร้อมทั้งปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 77 บาท มองโอกาส ROE ปรับตัวสูงขึ้นจากการบริหารจัดการสินทรัพย์ที่ดีขึ้นและการเติบโตของธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง ปรับเพิ่มประมาณการและราคาเป้าหมาย Maybank ปรับเพิ่มคำแนะนำจาก "ถือ" เป็น "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 77 บาท (อิง P/BV 0.93 เท่า, ROE 10% และอัตราเงินปันผล 7.2%) จากเดิม 68 บาท หลังปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-70 มองว่ายังมีโอกาสอีกมากในการปรับปรุง ROE ในช่วง 3 ปีข้างหน้า จากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น (หลังเคลียร์งบดุล) การเติบโตของค่าธรรมเนียมธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง และการบริหารเงินทุนเชิงรุกทั้งการจ่ายเงินปันผลสูงและการซื้อหุ้นคืน โอกาสเติบโตจากสินเชื่อธุรกิจและธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง KKP ตั้งเป้าการเติบโตของสินเชื่อที่ 3% ในปี 2569 (เทียบกับ -7% ในปี 2568) โดยเห็นโอกาสที่ดีในการขยายสินเชื่อภาคธุรกิจ เนื่องจากต้นทุนเงินทุนมีแนวโน้มลดลง นอกจากนี้ Maybank ยังมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของค่าธรรมเนียมจากธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง ซึ่งจะเป็นรายได้ประจำที่ดี โดยสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ปัจจุบันแตะระดับ 1 ล้านล้านบาทในปี 2568 ปรับเพิ่มประมาณการกำไรจาก Credit Cost ที่ลดลง Maybank ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-70 ขึ้น 3–5% เพื่อสะท้อนผลประกอบการ 4Q68 และเป้าหมายปี 2569 พร้อมปรับลดสมมติฐาน credit cost ลง 20bps เหลือ 1.58% จากการลดลงของผลขาดทุนจากการขายรถยึด (LoS) เหลือ 2.0 พันล้านบาท (-17% YoY) ในปี 2569 สรุป Maybank แนะนำ "ซื้อ" หุ้น KKP โดยมีราคาเป้าหมาย 77 บาท คาดการณ์ ROE ที่ดีขึ้นจากการบริหารจัดการสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพ การเติบโตของธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง และการบริหารเงินทุนเชิงรุก