2026-01-20T06:42:39+00:00 iaa KKP ธนาคารเกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) KKP กำไร Q4/25 พุ่ง! KSS ปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 80 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" Krungsri Securities (KSS) มองบวกต่อผลประกอบการ Q4/25 ของ KKP ที่ ดีกว่า ที่คาดการณ์ไว้ โดยมีกำไรสุทธิ 1.77 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% y-y และ 6% q-q ปัจจัยหลักมาจากการ บริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น และ ค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ที่ต่ำกว่าคาด กำไรสุทธิ Q4/25 โตเด่น KKP รายงานกำไรสุทธิ Q4/25 ที่ 1.77 พันล้านบาท สูงกว่า ที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้ 18% และ 28% ตามลำดับ กำไรที่เพิ่มขึ้นมาจากหลายปัจจัย ได้แก่ รายได้ดอกเบี้ย (NII) ที่เพิ่มขึ้น 1% q-q จาก NIM ที่เพิ่มขึ้น , รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ที่เพิ่มขึ้น 8% y-y , ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ที่ลดลง 11% y-y และ ค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ที่ลดลง 23% y-y ปรับประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้น KSS ได้ ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2570 ขึ้นปีละ 5-6% โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 อยู่ที่ 6.17 พันล้านบาท และปี 2570 อยู่ที่ 6.50 พันล้านบาท การปรับประมาณการนี้มีสาเหตุหลักมาจาก การปรับลดค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ลงเหลือ 105 bps จากเดิม 115 bps เนื่องจาก คุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมาย KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ KKP พร้อม ปรับราคาเป้าหมายปี 2569 ขึ้นเป็น 80 บาท จากเดิม 75 บาท โดยมีเหตุผลสนับสนุนจาก i) การบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีของธนาคาร และ ii) คาดการณ์ว่าธนาคารจะสามารถรักษาระดับการจ่ายเงินปันผล (dividend yield) ที่ 7% ต่อปีได้ สำหรับเงินปันผลครึ่งปีหลังปี 2568 คาดว่าจะอยู่ที่ 3.0 บาท/หุ้น คิดเป็น dividend yield ที่ 4%