2026-01-14T06:44:23+00:00 iaa KTC บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน) KTC กำไรโตต่อเนื่อง! หยวนต้าชี้คุณภาพสินทรัพย์แกร่ง คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 36 บาท KTC ยังคงเติบโตได้ดี แม้มีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น แต่คุณภาพสินทรัพย์ยังแข็งแกร่ง หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมาย 36 บาท มอง Upside 20% และ Div. Yield 4.5% ไฮไลท์สำคัญ KTC รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 1,951 ล้านบาท เติบโต 1.7% YoY และ 3% QoQ ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ แม้มีแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ เพิ่มขึ้น แต่ถูกชดเชยด้วยรายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิที่ เติบโต การตั้งสำรองที่ ลดลง และการคุมคุณภาพหนี้ที่ดี ผลการดำเนินงานและประมาณการ กำไรสุทธิ 9M25 คิดเป็น 74.4% ของประมาณการทั้งปี หยวนต้ายังคงประมาณการเดิม โดยคาดว่ากำไรสุทธิใน 4Q25 จะ เติบโต YoY และทรงตัว QoQ แม้ค่าใช้จ่ายดำเนินงานมีแนวโน้ม เพิ่มขึ้น แต่คาดว่าจะถูกชดเชยด้วยการตั้งสำรองที่ผ่อนคลายลงและการได้อานิสงส์บวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล นอกจากนี้ คาดว่าบริษัทจะมีสินเชื่อรวมเร่งตัวขึ้นในช่วงปลายปีตามปัจจัยฤดูกาลและการเร่งทำกิจกรรมการตลาด รวมถึงการเริ่มต้นขายประกันที่จะเริ่มรับรู้รายได้ใน 4Q25 ส่งผลให้ทั้งปี 2025 คาดว่า KTC จะมีกำไรสุทธิ 7,669 ล้านบาท เติบโต 3.1% YoY ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน หยวนต้ามองว่า KTC มีความน่าสนใจจาก คุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแรง NPL ต่ำ แต่มี Coverage Ratio สูงถึง 426.2% ประกอบกับบริษัทกำลังขยายธุรกิจใหม่อย่างนายหน้าขายประกัน ซึ่งคาดว่าจะเป็นแหล่งรายได้ใหม่เข้ามาเสริมตั้งแต่ 4Q25 ทั้งนี้ ราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside 20% จากมูลค่าพื้นฐานปี 2025 เดิมที่ 36 บาท และคาดว่าจะให้ Div. Yield อีก 4.5% คำแนะนำและราคาเป้าหมาย บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" KTC โดยมี ราคาเป้าหมาย 36 บาท อิง Prospective PBV ที่ 2.1 เท่า (รวม Premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA)