2026-01-12T06:44:19+00:00 iaa AEONTS บริษัท อิออน ธนสินทรัพย์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) AEONTS กำไรฟื้นตัว! โบรกฯ PI ชี้เป้า 115 บาท รับอานิสงส์ NIM ทรงตัวสูง ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ PI (พาย) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น AEONTS โดยปรับลดราคาเป้าหมายลงเล็กน้อยอยู่ที่ 115 บาท จากเดิม 129 บาท มองแนวโน้มกำไรฟื้นตัวในไตรมาส 4/2568 จากการกลับรายการสำรองหนี้เสียเป็นรายได้ และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ผลการดำเนินงาน 3Q25 และแนวโน้ม 4Q25 กำไรสุทธิในไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 618 ล้านบาท ลดลง 22% YoY และ QoQ สาเหตุหลักมาจาก การตั้งสำรองหนี้เสียที่เพิ่มขึ้น เพื่อรองรับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและผลกระทบจากอุทกภัย อย่างไรก็ตาม NIM ปรับตัวเพิ่มขึ้น YoY อยู่ที่ 17.6% ขณะที่สินเชื่อยังคงชะลอตัวต่อเนื่อง 0.3% QoQ ด้านคุณภาพสินเชื่อ NPL ratio ปรับขึ้นเป็น 5.5% สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 4/2568 คาดว่ากำไรจะฟื้นตัว QoQ จากการกลับรายการสำรองหนี้เสียเป็นรายได้ และ NIM ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่าสินเชื่อยังมีแนวโน้มชะลอตัว แต่คุณภาพสินเชื่อปรับตัวดีขึ้นจากการติดตามหนี้ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ประมาณการกำไรปี 2568-2569 PI ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 4% และปี 2569 ลง 3% โดยคาดว่ากำไรสุทธิจะ เพิ่มขึ้น 1% YoY ในปี 2568 และ 5% ในปี 2569 หนุนจาก NIM ที่เพิ่มขึ้นจากต้นทุนทางการเงินที่ลดลง และการลดลงของการตั้งสำรองหนี้เสีย คาดการณ์ ROE ในปี 2569 จะปรับเพิ่มขึ้นเป็น 11% จาก 10.8% ในปี 2568 แต่ยังต่ำกว่าเป้าหมาย ROE ระยะยาวที่ 15% คำแนะนำและมูลค่าพื้นฐาน PI ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้มูลค่าพื้นฐานที่ 115 บาท ประเมินด้วยวิธี Gordon growth model (ROE 10.9%, Long term growth 2%) อิงกับ 0.96x PBV'26E และ 9.3x PE'26E และคาดว่าจะมีการจ่ายเงินปันผลที่ 5.50 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทนที่ 5.6% ในปี 2568-2569