2026-01-08T18:43:39+00:00 iaa AEONTS บริษัท อิออน ธนสินทรัพย์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) AEONTS: หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" มองกำไร Q3/25 ชะลอตัว แต่ Q4/25 ฟื้น text-primary ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ " ซื้อ " หุ้น AEONTS ด้วยราคาเป้าหมายเดิม 137 บาท มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันไม่แพงและมี upside อีก 36.3% แม้กำไร Q3/25 จะชะลอตัว แต่คาด Q4/25 จะฟื้นตัว text-primary คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/25 หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ Q3/25 ของ AEONTS ที่ 690 ล้านบาท ทรงตัว YoY แต่ลดลง 12.8% QoQ ปัจจัยกดดันหลักมาจาก: การตั้งสำรองที่ยังทรงตัวสูง รายได้ดอกเบี้ยรับที่ลดลง ไม่มีกำไรจากการขายหนี้เสียเข้ามาช่วย อย่างไรก็ตาม คาด Credit Cost ยังทรงตัวสูงใกล้เคียงกับ 2Q25 ที่ 8.6% เนื่องจากบริษัทเพิ่มความระมัดระวังต่อผลกระทบจากน้ำท่วมหาดใหญ่และสถานการณ์ชายแดนกัมพูชา นอกจากนี้ รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง 10.7% QoQ เพราะไม่มีกำไรขายหนี้เสียเหมือน 2Q25 text-primary แนวโน้ม Q4/25 และประมาณการปี 2568-2569 หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ Q4/25 จะฟื้นตัวทั้ง YoY และ QoQ หนุนจากการตั้งสำรองที่ผ่อนคลายลงและการกลับมาขายหนี้เสียตามปกติ จึงคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 3,039 ล้านบาท (+9.8% YoY) และปี 2569 ที่ 3,273 ล้านบาท (+7.7% YoY) นอกจากนี้ ธปท. ขยายมาตรการผ่อนปรนสำหรับลูกหนี้บัตรเครดิตให้คงอัตราผ่อนชำระขั้นต่ำที่ 8% ต่อไปสำหรับปี 2569 ช่วยให้คุณภาพสินทรัพย์ของบริษัทไม่แย่ลง text-primary Valuation และคำแนะนำ ราคาหุ้น AEONTS ปัจจุบันซื้อขายด้วย PBV ปี 2569 ต่ำเพียง 0.8x ประกอบกับคาดการณ์ Div. Yield ปี 2568 ที่ 2.9% และปี 2569 ที่ 5.9% ทำให้หยวนต้ามองว่าราคาหุ้นมี Downside จำกัด จึงคงคำแนะนำ " ซื้อ " ด้วยราคาเป้าหมายเดิม 137 บาท อิง Prospective PBV @ 1.1x (รวม ESG Premium 2%)