2025-12-09T06:41:13+00:00 iaa RATCH บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) RATCH: หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" ราคาเป้าหมาย 32 บาท คาดหวังผลบวกจากแผน PDP ใหม่ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้น RATCH โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 32.00 บาท/หุ้น มองว่าหุ้นมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ในระยะสั้น-กลาง จากแรงเก็งกำไรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด และการเก็งกำไรพัฒนาการของแผน PDP ที่อาจมีการเปิดประมูลโรงไฟฟ้าทดแทนของโรงไฟฟ้าราชบุรี (RG) ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ ผู้บริหาร RATCH เปิดเผยแนวทางการใช้งานโรงไฟฟ้าราชบุรี (RG) หลังหมดอายุสัญญา PPA โดยคาดว่าจะสามารถเจรจากับกลุ่มผู้ประกอบการในอุตสาหกรรม Data Center เพื่อทำสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาวได้ นอกจากนี้ บริษัทฯ สนใจเข้าร่วมโครงการโซลาร์ชุมชน 1,500 MW และโครงการนำร่อง Direct PPA จำนวน 2,000 MW รวมถึงคาดว่าความต้องการใช้ไฟฟ้าจากกลุ่ม Data Center ในอนาคตจะสูงกว่า 2,000 MW ข้อสังเกตและประมาณการผลประกอบการ หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 4/2568 ที่ 800-1,200 ล้านบาท ลดลง QoQ แม้โรงไฟฟ้าถ่านหิน Paiton ในอินโดนีเซียจะมีการปิดซ่อมบำรุงน้อยลง แต่ถูกกดดันจากการปิดซ่อมบำรุงบางส่วนของโรงไฟฟ้าหงสา และการรับรู้ผลกระทบจากการหมดอายุสัญญาของโรงไฟฟ้า RG ในเดือนตุลาคม 2568 อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรปกติจะทรงตัวหรือฟื้นตัวได้ YoY ตามค่าใช้จ่าย SG&A ที่มีแนวโน้มลดลง สรุปคำแนะนำและราคาเป้าหมาย ถึงแม้หยวนต้าจะคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2569 ที่ 32.00 บาท/หุ้น ซึ่งมี Upside เพียง 8.5% จึงคงคำแนะนำ "TRADING" แต่ยังคงมองว่าหุ้น RATCH มีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ในระยะสั้น-กลาง จากปัจจัยบวกต่างๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งความคืบหน้าของแผน PDP ฉบับใหม่