2025-12-05T06:43:45+00:00 iaa PYLON บริษัท ไพลอน จำกัด (มหาชน) PYLON: กำไร Q4/25 พุ่ง! FSSIA ชี้เป้า 3.1 บาท รับตลาดฟื้นตัว PYLON เตรียมรับอานิสงส์ตลาดรับเหมาก่อสร้างฟื้นตัว FSSIA คาดกำไร Q4/25 สูงสุดในรอบ 5 ปี พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 3.1 บาท ไฮไลท์สำคัญ FSSIA คาดการณ์ตลาดรับเหมาก่อสร้างจะ ฟื้นตัว ต่อเนื่องถึงปี 2569 จากความต้องการในภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้นและการแข่งขันที่ลดลง คาดกำไรสุทธิ Q4/25 จะ เติบโต สูงสุดในรอบ 22 ไตรมาส แตะ 70 ล้านบาท คงคำแนะนำ " ซื้อ " และปรับราคาเป้าหมายปี 2569 เป็น 3.1 บาท จากเดิม 2.50 บาท ผลประกอบการที่คาดว่าจะเติบโต FSSIA คาดการณ์ว่า PYLON จะมีผลกำไรที่ แข็งแกร่ง ใน Q4/25 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก: รายได้ที่เพิ่มขึ้นเป็น 420 ล้านบาท (+11% q-q, +169% y-y) จากการใช้ เครื่องจักร เพิ่มขึ้น โครงการภาคเอกชน (83% ของ Backlog ปัจจุบัน) เช่น อาคารพาณิชย์ โรงแรม และโรงพยาบาล ความคืบหน้าของโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม (MRT Orange Line) อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 26% เพิ่มขึ้นจาก 25.8% ใน Q3/25 และ 1.4% ใน Q4/24 จากการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) นอกจากนี้ FSSIA ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2569 ไว้ที่ 200 ล้านบาท และ 204 ล้านบาท ตามลำดับ ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน ผู้บริหาร PYLON มองว่าตลาดเสาเข็ม มีแนวโน้มที่ดีขึ้น และคาดว่าจะ เติบโต ต่อเนื่องในปี 2569 เนื่องจากมีการแข่งขันที่น้อยลงจากจำนวนผู้เล่นในตลาดที่ลดลง PYLON มี Backlog ที่แข็งแกร่งทำสถิติสูงสุดที่ 1.66 พันล้านบาท ณ พ.ย. 2568 ซึ่งจะสนับสนุนผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งต่อเนื่องถึง พ.ค. 2569 การลงทุนใน เครื่องจักร เพิ่มเติมในปีนี้จะช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการรองรับ Backlog ใหม่ และตอบสนองต่อความต้องการที่ฟื้นตัว สรุปและคำแนะนำ FSSIA คงคำแนะนำ " ซื้อ " PYLON โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 3.1 บาท (อิงจาก P/BV 2.2 เท่า, -0.5SD) จากเดิม 2.50 บาท เหตุผลสนับสนุน: แนวโน้มการเติบโตของกำไรใน Q4/25-1H26 งบดุลที่แข็งแกร่งและสถานะเงินสดสุทธิ (Net Cash Position) อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่น่าสนใจราว 7-8%