2025-12-02T06:42:48+00:00 iaa RATCH บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) RATCH: ยักษ์หลับรอวันตื่น โอกาสทองผุด Krungsri Securities ชี้เป้า 30 บาท ไฮไลท์สำคัญ Krungsri Securities (KSS) มองบวกต่อ RATCH โดยคาดหวัง Catalyst ที่จะเข้ามาใน 3-6 เดือนข้างหน้า ทั้งโอกาสปลดล็อกที่ดินราชบุรี 2,000 ไร่ทำนิคมอุตสาหกรรมสีเขียว, MW Growth จาก PDP2025F และ M&A ในออสเตรเลีย นอกจากนี้ KSS คาดการณ์กำไรปกติปี 2569 จะฟื้นตัว จากกระแสลมในออสเตรเลียกลับสู่ปกติและการปิดซ่อมโรงไฟฟ้าลดลง คงคำแนะนำ Neutral ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 30.0 บาท อิงวิธี SOTP โอกาสและการเติบโต RATCH ยังคงมองหาโอกาสจาก PDP2025 และ M&A ในออสเตรเลีย โดยคาดว่าแผน PDP2025 จะเสร็จใน 3 เดือน หากไม่มีการยุบสภา ที่ดิน RG เดิม 2,000 ไร่มีโอกาสทำนิคมอุตสาหกรรมสีเขียว เนื่องจากมีโครงสร้างพื้นฐานพร้อม และอาจนำโรงไฟฟ้า IPP ที่หมดอายุกำลังการผลิตกลับมา Run เพื่อรองรับ Demand ไฟฟ้าจาก Data Center นอกจากนี้ ทิศทางกระแสลมในออสเตรเลียเริ่มปรับตัวดีขึ้นใน 4Q25F และจะกลับสู่สภาวะปกติในปี 2569 ข้อสังเกต KSS คาดการณ์กำไรปกติ 4Q25F จะ ลดลง y-y เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรของ RAC ที่ ลดลง ตามกระแสลมในออสเตรเลียที่ต่ำลง และการปิดซ่อมโรงไฟฟ้า RG, Hongsa, RPCL ที่จำนวนวันเพิ่มขึ้นจาก 4Q24 อย่างไรก็ตาม ปัจจัยฤดูกาลจะช่วยให้ดีขึ้น q-q สรุป Krungsri Securities คงคำแนะนำ Neutral สำหรับ RATCH ด้วยราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 30.0 บาท อิงวิธี SOTP เนื่องจาก RATCH ยังคงเป็นหุ้นปันผลสูง (Dividend Yield ปี 2569 ที่ 6%) และรอความชัดเจนจาก Catalyst ในระยะถัดไป