2025-12-03T06:40:48+00:00 iaa BA บริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) BA: KS มองเป็นกลาง คาดการณ์ผู้โดยสาร Q4/68 ทรงตัว ไฮไลท์สำคัญ KS มีมุมมอง "เป็นกลาง" ต่อ BA หลังการประชุมนักวิเคราะห์ โดยคาดการณ์ผู้โดยสารใน Q4/68 จะทรงตัวจาก Q3/68 แม้เส้นทางสมุยจะยังแข็งแกร่ง แต่ถูกหักล้างด้วยผู้โดยสารเส้นทางอื่นที่ลดลง ผลประกอบการและประมาณการ ผลประกอบการ 1H69 ยังคงแข็งแกร่ง ยอดจองล่วงหน้า (ม.ค.-มี.ค.) โต 2% YoY ผลประกอบการสูงกว่าประมาณการของตลาด 34% จากอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่สูงกว่าคาด ผู้บริหารคาดผู้โดยสารปี 2569 โตเล็กน้อยจากดีมานด์สมุยที่ยังแข็งแกร่ง จำนวนฝูงบินจะลดลงจาก 23 ในปี 2568 เป็น 22 ในปี 2568 หลังจากการคืนเครื่องบิน 4320 หนึ่งลำ ปี 2569 บริษัทฯ มีแผนจะรับเครื่องบิน 1 ใหม่ 2 ลำใน Q4/69 และคาดว่าจะเพิ่มจำนวนเครื่องบิน 1320 หากความต้องการเพิ่มขึ้น ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง ราคาเชื้อเพลิงสูงกว่า 60% ใน Q1/69 KS คาดว่าจะมีอัพไซด์ที่จำกัดจากราคาเชื้อเพลิงอากาศยาน เนื่องจาก BA ได้ป้องกันความเสี่ยงไปแล้วกว่า 60% ของการใช้เชื้อเพลิงในช่วง Q4/68 - Q1/69 โดยมีต้นทุนเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 80-85 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล สัดส่วนรายได้สมุยที่สูงขึ้นหนุน passenger yield ดีขึ้นใน Q4/68 ใน Q3/68 ผู้โดยสารสมุยคิดเป็น 70% ของทั้งหมด เพิ่มขึ้น 6% YoY คำแนะนำและราคาเป้าหมาย KS คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายที่ 18.10 บาท โดยยังคงมุมมองเชิงบวกต่อเส้นทางเกาะสมุยซึ่งคิดเป็น 66% ของผู้โดยสารทั้งหมดในช่วง 9M68