2025-11-28T06:41:32+00:00 iaa AH บริษัท อาปิโก ไฮเทค จำกัด (มหาชน) AH: อาฟเตอร์ช็อก Motor Expo หนุน "ซื้อ" เก็งกำไรระยะสั้น! PI ชี้รายได้ไม่เด่น แต่คุมต้นทุนดี มองเป้า 14.4 บาท ไฮไลท์สำคัญ บมจ.อาปิโก ไฮเทค (AH) ถูกปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" โดยนักวิเคราะห์จาก PI Financial โดยมองเป็น การเก็งกำไรระยะสั้น จากปัจจัยบวกของการเข้าสู่ฤดูขายของกลุ่มยานยนต์ โดยเฉพาะงาน Motor Expo ที่กำลังจะมาถึง แม้ผลประกอบการ 3Q25 จะไม่หวือหวา แต่ยังคง รักษาการเติบโตของกำไรสุทธิ เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าได้ ผลประกอบการ 3Q25: กำไรโตสวนทางรายได้ AH รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 212 ล้านบาท (+3%YoY, +96%QoQ) แม้รายได้จะลดลง 6%YoY เหลือ 6,116 ล้านบาท จากการชะลอตัวของอุตสาหกรรม และการ หดตัวของธุรกิจตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ในมาเลเซีย (-29%YoY) แต่อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ปรับตัวดีขึ้นเป็น 9.2% จาก 8.8% ใน 3Q24 และ 7.4% ใน 2Q25 เนื่องจาก การควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ สำหรับแนวโน้ม 4Q25 คาดว่ารายได้จะชะลอตัวลงเล็กน้อยจาก 3Q25 เนื่องจากมีวันหยุดค่อนข้างมาก อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารคาดการณ์ว่าปี 2569 รายได้จะ กลับมาเติบโตได้อีกครั้ง จากการรับรู้คำสั่งซื้อใหม่ รวมถึงแผนการขยายโชว์รูมรถ EV ในมาเลเซียอีก 1 แห่ง ข้อสังเกตและประมาณการ PI Financial ได้ ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 10% เหลือ 729 ล้านบาท เพื่อสะท้อนภาพรวมอุตสาหกรรมที่ชะลอตัว โดยปรับลดประมาณการรายได้ลงเหลือ 25,363 ล้านบาท จากเดิม 26,048 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม แม้ราคาปิดล่าสุดจะมีส่วนต่างจากมูลค่าเหมาะสมที่ประเมินไว้ที่ 14.4 บาท (6.3x PER'26E) มากกว่า 10% แล้ว แต่ด้วยแนวโน้มผลประกอบการที่ไม่สดใสนัก ทำให้คำแนะนำ "ซื้อ" นี้เน้นไปที่ การเก็งกำไรระยะสั้น จากกระแสบวกของงาน Motor Expo ที่กำลังจะจัดขึ้น สรุป PI Financial แนะนำ "ซื้อ" AH แบบเก็งกำไรระยะสั้น โดยมีราคาเป้าหมาย 14.4 บาท อิงจาก PER ปี 2569 ที่ 6.3 เท่า แม้ผลประกอบการ 3Q25 จะเติบโตได้ แต่ภาพรวมอุตสาหกรรมที่ชะลอตัวและการ ปรับลดประมาณการกำไร ทำให้ต้องระมัดระวังในการลงทุน อย่างไรก็ตาม งาน Motor Expo อาจเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นในระยะสั้นได้