2025-11-28T06:40:59+00:00 iaa SHR บริษัท เอส โฮเทล แอนด์ รีสอร์ท จำกัด (มหาชน) SHR: หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" คาดการณ์กำไรเติบโตต่อเนื่อง text-primary SHR ยังมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ " ซื้อ " หุ้น S Hotels and Resorts (SHR) โดยให้ ราคาเป้าหมาย 2.80 บาท อิงจาก EV/EBITDA ที่ 7 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีของกลุ่มโรงแรมก่อนเกิดวิกฤต COVID-19 นอกจากนี้ หุ้น SHR ยังซื้อขายบน EV/EBITDA ปี 2026 เพียง 5 เท่า และ PER26 ที่ 10 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มโรงแรมปัจจุบัน text-primary ผลการดำเนินงาน 9 เดือนแรกปี 2568 โดดเด่น หยวนต้ามีมุมมองเป็นบวกหลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ โดยคาดว่าผลประกอบการในไตรมาส 4/2568 จะยังคง เติบโต ต่อเนื่องจากปีก่อน ทั้งในด้านรายได้และการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น รวมถึงผลบวกจากต้นทุนทางการเงินที่ลดลง ผลการดำเนินงาน 9 เดือนแรกของปี 2568 ที่ทำได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ และแนวโน้มกำไรที่ยังคงแข็งแกร่งในไตรมาส 4/2568 ทำให้ประมาณการกำไรปี 2568 ของหยวนต้ามีโอกาสปรับขึ้นอีก +/-15% text-primary ปัจจัยหนุนการเติบโต กลุ่มโรงแรมในประเทศไทยมีสัดส่วนรายได้กว่า 50% มาจากนักท่องเที่ยวยุโรป สหรัฐฯ และรัสเซีย ซึ่งมีสัดส่วนนักท่องเที่ยวจีนเพียง 3% ทำให้ผลการดำเนินงานตลอด 9 เดือนแรกของปี 2568 ของ SHR มี RevPar +19% YoY ซึ่งทำได้ดีกว่าผู้ประกอบการรายอื่นที่พึ่งพานักท่องเที่ยวจีนหรือเอเชียสูง นอกจากนี้ SHR ยังคงเป้าหมาย RevPar เติบโต 5-10% YoY ในปี 2568 โดยตลาดไทยคาดว่าจะเติบโตโดดเด่น 20-25% YoY text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" หยวนต้าคงคำแนะนำ " ซื้อ " SHR โดยมี ราคาเป้าหมาย 2.80 บาท เนื่องจากมองว่าหุ้นมี Downside จำกัด และมีโอกาสที่ตลาดจะมีการทบทวนประมาณการกำไรขึ้นในระยะถัดไป อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงที่สำคัญ เช่น จำนวนนักท่องเที่ยวที่ต่ำกว่าคาดการณ์ การระบาดของ COVID-19 รอบใหม่ เศรษฐกิจถดถอยรุนแรงทั่วโลก และการแข่งขันด้านราคาในระยะถัดไป