2025-11-24T07:02:02+00:00 iaa NSL บริษัท เอ็นเอสแอล ฟู้ดส์ จำกัด (มหาชน) NSL Foods: FSSIA มองบวก อัพราคาเป้าหมายเป็น 40 บาท คาดการณ์กำไรโตต่อเนื่อง ไฮไลท์สำคัญ FSSIA (FSS International Investment Advisory Securities Co Ltd) ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ NSL Foods (NSL TB) โดย คงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 40 บาท จากราคาปิดล่าสุดที่ 24.50 บาท คิดเป็น Upside +63.3% วิเคราะห์เชิงลึก FSSIA คาดการณ์ว่ารายได้ปี 2568 จะเติบโตอย่างน้อย 16-17% YoY และตั้งเป้าเติบโต 15% YoY ในปี 2569 โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากการขยายตัวของธุรกิจเบเกอรี่, แบรนด์ NSL, ธุรกิจบริการอาหาร, การส่งออก และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ในกลุ่มอาหารพร้อมทานและอาหารแช่แข็ง นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมุ่งเน้นการควบคุมต้นทุนและบริหารจัดการวัตถุดิบอย่างมีประสิทธิภาพ FSSIA คาดการณ์ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะฟื้นตัวเป็น 18-19% ใน 4Q25 จาก 17.9% ใน 3Q25 เนื่องจากปัญหาแรงงานในกัมพูชาคลี่คลายลง และคาดการณ์การเติบโตของรายได้ปี 2569 ที่ 12.1% YoY และอัตรากำไรขั้นต้นที่ 20.3% แม้ว่าการแข่งขันในกลุ่มซัพพลายเออร์ของ 7-Eleven อาจจำกัดการขยายตัวของอัตรากำไรในธุรกิจเบเกอรี่ แต่คาดว่าอัตรากำไรในธุรกิจบริการอาหารและการส่งออกจะปรับตัวดีขึ้น FSSIA ประเมินว่าการจัดหาวัตถุดิบและการบริหารจัดการเครดิตซัพพลายเออร์ที่ดีขึ้น จะเป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติมสำหรับอัตรากำไรจากการส่งออก ข้อสังเกต FSSIA คาดการณ์ว่ารายได้ใน 4Q25 จะเติบโต 7-8% YoY ซึ่งชะลอตัวลงจาก 9M25 เนื่องจาก การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่อ่อนแอ และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากโครงการร่วมจ่ายของรัฐบาล อย่างไรก็ตาม ความต้องการตามฤดูกาลและการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ น่าจะยังคงสนับสนุนการเติบโตต่อไปได้ สรุป FSSIA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ NSL Foods โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของรายได้, การฟื้นตัวของอัตรากำไรขั้นต้น และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ จึง คงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 40 บาท