2025-11-24T07:01:13+00:00 iaa ORI บริษัท ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน) ORI: หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" แม้กำไร Q3/68 ลดลง แต่คาด Q4 ฟื้นตัว text-primary ORI กำไรสุทธิ Q3/68 ลดลง บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้น ORI แม้ว่ากำไรสุทธิใน Q3/68 จะลดลง 42.4% QoQ และ 54.3% YoY เหลือ 184 ล้านบาท เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะพลิกเป็นขาดทุน 15 ล้านบาท แต่ยังดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า text-primary รายได้ลดลง แต่ GPM ดีขึ้น รายได้รวมใน Q3/68 อยู่ที่ 2,007 ล้านบาท ลดลง 34% QoQ และ 25% YoY โดยรายได้จากการขายอสังหาฯ ลดลงทั้งโครงการแนวราบและแนวสูง แต่อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวเพิ่มขึ้น QoQ เป็น 36.5% แม้จะยังลดลง YoY ขณะที่ SG&A เพิ่มขึ้น ทำให้ SG&A/Sales อยู่ในระดับสูง text-primary ปรับประมาณการกำไรปี 2568 แต่คงปี 2569 หยวนต้าได้ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ลง 9% เหลือ 675 ล้านบาท (-30.8% YoY) เนื่องจากการฟื้นตัวที่ช้ากว่าคาด แต่ยังคงประมาณการกำไรปี 2569 ไว้ที่ 800 ล้านบาท (+18.6% YoY) โดยคาดว่าสถานการณ์จะเริ่มฟื้นตัวดีขึ้นตั้งแต่ Q4/68 text-primary ราคาเป้าหมาย 2.12 บาท หยวนต้าประเมินราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2569 ที่ 2.12 บาท อ้างอิง PER 6.5 เท่า (-0.8 SD บนค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) มี Upside Gain ราว 6.0% คงคำแนะนำ “TRADING” ทางกลยุทธ์แนะนำไม่ต้องรีบเข้าลงทุน เน้นรอดูสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจนกว่านี้จึงเข้าลงทุน