2025-11-24T06:45:01+00:00 iaa TLI บริษัท ไทยประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) TLI กำไรปกติโต 56.7% YoY! หยวนต้าชี้เป้า 14.20 บาท text-primary หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" TLI มองข้ามช็อตปี 2026 text-primary ไฮไลท์สำคัญ บริษัทไทยประกันชีวิต (TLI) โชว์กำไรปกติ 3Q25 โตแรง 56.7% YoY แม้กำไรสุทธิลดลงเล็กน้อย หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปี 2568-2569 เติบโตต่อเนื่อง พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" มองราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside อีกเพียบ text-primary ผลประกอบการ 3Q25 TLI รายงานกำไรสุทธิ 3,031 ล้านบาท โต 12.1% YoY แต่ลดลง 16.8% QoQ หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 2,719 ล้านบาท โต 56.7% YoY แต่ลดลง 15.1% QoQ ปัจจัยหลักมาจากรายได้เงินลงทุนลดลง และค่าใช้จ่ายผลประโยชน์ลูกค้าเพิ่มขึ้น text-primary ข้อสังเกตและประมาณการ หยวนต้าคาดกำไร 4Q25 ลดลง YoY แต่โต QoQ หนุนจากความต้องการซื้อประกันช่วงปลายปี และการรับรู้กำไรจากการให้ประกันภัยตามสัญญา (CSM) ที่สูงขึ้น คาดกำไรปกติปี 2568 โต 18.6% YoY และโตต่อ 4.4% YoY ในปี 2569 text-primary Valuation และคำแนะนำ หยวนต้ามอง TLI ยังน่าสนใจจากการเติบโตระยะยาว และมูลค่ากิจการยังไม่สะท้อนในราคาหุ้น โดยราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ระดับต่ำเพียง 0.6x ของ Embedded Value (EV) จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" ให้ราคาเป้าหมาย 14.20 บาท (เทียบเท่า 0.8x ของ EV) วิธีคิด: Price to Embedded Value at 0.9x คาดจ่ายเงินปันผลอีกหุ้นละ 0.59 บาท คิดเป็น Div. Yield 5.9%