2025-11-21T06:47:15+00:00 iaa NSL บริษัท เอ็นเอสแอล ฟู้ดส์ จำกัด (มหาชน) NSL Foods (NSL) คาดการณ์ยอดขาย 4Q25 ชะลอตัว แต่ Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" NSL อาจเติบโตช้าลงใน 4Q25 แต่ Krungsri Securities ยังคงมองเห็นโอกาส Krungsri Securities (KSS) มีมุมมองที่เป็นกลางต่อ NSL Foods (NSL) หลังจากการประชุม Opportunity Day โดยคาดการณ์ว่า ยอดขายใน 4Q25 อาจเติบโตช้าลง เมื่อเทียบกับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 อย่างไรก็ตาม KSS คาดว่า อัตรากำไรขั้นต้นจะดีขึ้น เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากปัญหาการเปลี่ยนผ่านแรงงานได้คลี่คลายลงแล้ว ปัจจัยที่กระทบยอดขายและกำไรขั้นต้น KSS ระบุว่ายอดขายที่ชะลอตัวใน 4Q25 อาจเป็นผลมาจากโครงการร่วมจ่ายของรัฐบาลที่กระตุ้นให้ผู้บริโภคซื้ออาหารริมทางมากขึ้น รวมถึงแนวโน้มการบริโภคที่ชะลอตัวในประเทศ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มฟื้นตัว เนื่องจากประสิทธิภาพของพนักงานใหม่ที่เริ่มงานใน 3Q25 ดีขึ้น แผนการขยายโรงงานใหม่และแนวโน้มปี 2569 NSL มีแผนสร้างโรงงานใหม่ในชลบุรีในปี 2569 ซึ่งจะสามารถผลิตขนมปังได้ 1.4 ล้านชิ้นต่อวัน และคาดว่าจะช่วยเพิ่มยอดขายในปี 2569 ถึงแม้จะยังไม่มีการให้แนวทางสำหรับปี 2569 แต่ KSS คาดว่า ยอดขายอาจเติบโตน้อยกว่าปี 2568 เนื่องจากบริษัทได้เข้าซื้อ N.B. Value Link (ผู้ส่งออกน้ำผลไม้) ใน 1Q25 ซึ่งช่วยเพิ่มยอดขายประมาณ 3% ในปี 2568 นอกจากนี้ เศรษฐกิจที่ชะลอตัวอาจส่งผลให้ยอดขายเติบโตช้าลงในปี 2569 ซึ่ง KSS คาดการณ์ไว้ที่ 11% YoY (7.9 พันล้านบาท) คำแนะนำและราคาเป้าหมาย KSS ยังคง คำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ NSL โดยมีราคาเป้าหมายอยู่ที่ 32 บาท อิงจาก P/E ปี 2569 ที่ 14.5 เท่า ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ P/E ปี 2569 ที่ 11.1 เท่า ความเสี่ยงหลักคือแนวโน้มการบริโภคในประเทศที่ชะลอตัว ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและความสามารถในการทำกำไร