2025-11-19T06:42:29+00:00 iaa SAV บริษัท สามารถ เอวิเอชั่น โซลูชั่นส์ จำกัด (มหาชน) SAV: กำไร Q3/25 ยังโตต่อเนื่อง โบรกฯ PI ชี้เป้า 18.6 บาท SAMART Aviation Solutions (SAV) ยังคงเติบโตได้ดีจากจำนวนเที่ยวบินที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โบรกเกอร์ PI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" จากผลประกอบการที่เติบโตและผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจ ไฮไลท์สำคัญ: กำไรยังโต, ปันผลเด่น SAV รายงานกำไรสุทธิ 128 ล้านบาทใน Q3/25 (+2%YoY, -1%QoQ) หากไม่รวมค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ กำไรปกติจะอยู่ที่ 135 ล้านบาท (+8%YoY) รายได้รวมอยู่ที่ 590 ล้านบาท (+36%YoY, +24%QoQ) โดยมีรายได้ค่าสัมปทาน 140 ล้านบาทหลังสนามบินพนมเปญเปิดให้บริการ รายละเอียดผลประกอบการ: เที่ยวบินหนุนรายได้ รายได้หลักมาจากกลุ่มบินผ่าน (Overflight) และการขึ้นลงเส้นทางระหว่างประเทศ จำนวนเที่ยวบินรวมเพิ่มขึ้น 13%YoY เป็น 29,149 เที่ยวบิน กำไรขั้นต้น (ไม่รวมรายการพิเศษ) อยู่ที่ 41% แต่หากไม่รวมรายได้จากสัมปทานจะอยู่ที่ 54% ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอยู่ที่ 62 ล้านบาท (-3%YoY, -2%QoQ) ข้อสังเกตและแนวโน้ม: High Season หนุน Q4 แนวโน้ม Q4/25 คาดว่าจะเติบโตได้ดีจาก High Season ของการท่องเที่ยว และการเติบโตของนักท่องเที่ยวจีนที่ไปยังมาเลเซีย งานใหม่คาดว่าจะมีการประมูลการตรวจจับสิ่งแปลกปลอมบนสนามบินของ AOT และงานอุปกรณ์บริษัทวิทยุการบินในช่วงปลายปีนี้ คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: ซื้อรับปันผล PI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" SAV โดยประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 18.6 บาท (20X PER'26E) จากแนวโน้มผลประกอบการ Q4/25 ที่คาดว่าจะออกมาดี และอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจกว่า 7% โดม คุณประยูรสวัสดิ์ นักวิเคราะห์จาก PI เป็นผู้ให้ข้อมูลนี้