2025-11-19T06:42:09+00:00 iaa SAV บริษัท สามารถ เอวิเอชั่น โซลูชั่นส์ จำกัด (มหาชน) SAV: เที่ยวบินกัมพูชาโตต่อเนื่อง หนุนกำไรปี 2569 โต 10% Krungsri Securities (KSS) คงคำแนะนำ " Buy " สำหรับหุ้น Samart Aviation Solutions (SAV) โดยให้ราคาเป้าหมาย 28 บาท มองปริมาณเที่ยวบินที่กัมพูชาเติบโตต่อเนื่อง และโครงการจัดหาอุปกรณ์ให้ AOT และวิทยุการบินฯ หนุนกำไร ปริมาณเที่ยวบินกัมพูชาโตต่อเนื่อง KSS มีมุมมอง Slightly Positive จากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวันที่ 18 พ.ย. 2568 โดยปริมาณเที่ยวบินที่กัมพูชายังคงเติบโตต่อเนื่อง โดยในเดือนตุลาคม 2568 เที่ยวบินรวม +16%y-y เที่ยวบินผ่านน่านฟ้า +17% บินในประเทศ +37%y-y และบินระหว่างประเทศ +11%y-y และช่วงวันที่ 1-16 พ.ย. 2568 เที่ยวบินผ่านน่านฟ้า +15%m-m สะท้อนปริมาณเที่ยวบินไม่กระทบจากการปิดน่านฟ้า (บางส่วนที่กัมพูชา) จากสถานการณ์ ไทย-กัมพูชา นอกจากนี้ IR SAV ยังเผยปริมาณเที่ยวบินเดือนธ.ค.25 มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องตามฤดูกาลท่องเที่ยว โครงการจัดหาอุปกรณ์หนุนกำไร โครงการรับจ้างจัดหาอุปกรณ์ให้ AOT และวิทยุการบินแห่งประเทศไทยมูลค่ารวม 2.38 พันลบ. คาดเปิดประมูลปลายปีนี้ (AOT) 1 โครงการ และต้นปีหน้า (วิทยุการบินฯ) 1 โครงการ และคาดทยอยส่งมอบอุปกรณ์ภายใน 2 ปี เบื้องต้น IR SAV ประเมินเป็น Upside ต่อกำไรปี 2026F ราว 5% และปี 2027F ราว 10% ข้อสังเกต สัมปทานการบริหารจราจรทางอากาศให้สปป.ลาวยังไม่มีความคืบหน้า IR SAV เผยรอสถานการณ์ ไทย-กัมพูชา สงบค่อยเดินหน้าเจรจา สปป.ลาวอีกครั้ง สรุปคำแนะนำ KSS คงคำแนะนำ Buy ราคาเป้าหมาย 28 บาท ชอบหุ้น SAV จาก (1) ผลการดำเนินงานเติบโตตามปริมาณเที่ยวบินที่กัมพูชาที่มีปัจจัยบวกจากการเติบโตของอุตฯ ท่องเที่ยวอาเซียน (โดยเฉพาะเวียดนาม) (2) ผลการดำเนินงานมี Upside จาก 2 โครงการส่งมอบอุปกรณ์ที่จะชัดเจนในปลายปีนี้ และ (3) ราคาหุ้น SAV ถูกกดดันจากความกังวลสถานการณ์ ไทย-กัมพูชา ลดลงมาซื้อขายที่ PE’26F เพียง 12x ใกล้เคียง -2SD ของค่าเฉลี่ยอดีต และต่ำกว่าผู้ประกอบการสนามบินอย่าง AOT ซื้อขายที่ PE’26x ที่ 37x