2025-11-18T06:45:53+00:00 iaa MASTER บริษัท มาสเตอร์ สไตล์ จำกัด (มหาชน) MASTER: ASPS มอง Q4/68 ฟื้นตัว หนุน "Neutral" เป้า 13.50 บาท ไฮไลท์สำคัญ ASPS คาดการณ์ผลประกอบการ MASTER ใน Q4/68 จะ ฟื้นตัว เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) จากปัจจัยฤดูกาลและลูกค้าต่างชาติที่กลับมาใช้บริการมากขึ้น แม้ว่าเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (YoY) กำไรอาจชะลอตัวจากภาวะเศรษฐกิจและการแข่งขันที่สูงขึ้น วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 68 ของ MASTER จะอยู่ที่ 208 ล้านบาท ลดลง 60.1% YoY โดยมีสมมติฐานรายได้รวมอยู่ที่ 1,921 ล้านบาท ลดลง 10.0% YoY ปัจจัยหนุน Q4/68 มาจาก: ปัจจัยฤดูกาล: ช่วงวันหยุดยาวในเดือนธันวาคม ลูกค้าที่เลื่อนผ่าตัด: กลับเข้ารับบริการหลังเหตุการณ์หลุมยุบ ลูกค้าต่างชาติ: โดยเฉพาะอินโดนีเซีย, เมียนมาร์, ลาว และจีน อย่างไรก็ตาม แรงกดดัน YoY มาจาก: เศรษฐกิจในประเทศ: กำลังซื้อชะลอตัว การแข่งขัน: รุนแรงด้านราคาในบริการหลัก ลูกค้ากัมพูชา: หายไปจากผลกระทบตั้งแต่เดือนกันยายน 68 สำหรับปี 69 MASTER จะเน้น: ลูกค้าต่างชาติ: ที่มีความภักดีต่อแบรนด์สูง Productivity: เพิ่มประสิทธิภาพต่อเคส บริการ Anti-Aging: ครบวงจรโดยทีมแพทย์เฉพาะทาง ข้อสังเกตและการลงทุน ราคาหุ้น MASTER ที่ปรับตัวลงก่อนหน้านี้ได้สะท้อนปัจจัยลบไปแล้ว ขณะที่แนวโน้ม Q4/68 มีทิศทางที่ดีขึ้น QoQ ASPS จึงปรับน้ำหนักการลงทุนขึ้นเป็น "Neutral" สรุปและราคาเป้าหมาย ASPS ปรับคำแนะนำ MASTER เป็น "Neutral" โดยมีราคาเหมาะสมปี 69 อิง DCF ที่ 13.50 บาท เนื่องจากมองว่าผลตอบแทนจากการลงทุนระยะสั้นมีโอกาสสูงกว่าตลาด โดยมีแนวรับที่ 8.50 บาท และแนวต้านที่ 10.00 บาท