2025-11-17T06:47:53+00:00 iaa SPA บริษัท สยามเวลเนสกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) SPA กำไร Q3/25 ฟื้นตัวดีเกินคาด! กูรูชี้เป้า 4 บาท มองข้ามช็อต Wellness Destination text-primary ไฮไลท์สำคัญ SPA รายงานกำไรสุทธิ Q3/25 ที่ 46 ล้านบาท text-primary ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ จากรายได้และมาร์จิ้นที่สูงขึ้น โบรกเกอร์คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 4 บาท มองการฟื้นตัวต่อเนื่องตามฤดูกาลท่องเที่ยวและการขยายสาขา text-primary ผลประกอบการฟื้นตัว แต่ยังต่ำกว่าปีก่อน กำไรสุทธิ Q3/25 ลดลง 44% YoY แต่เพิ่มขึ้น 29% QoQ รายได้รวมอยู่ที่ 407 ล้านบาท ลดลง 4% YoY แต่เพิ่มขึ้น 13% QoQ SSSG ลดลง 14% ถูกชดเชยด้วยการขยายสาขา อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 26.3% ค่าใช้จ่าย SG&A ควบคุมได้ดี ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 11.3% text-primary แนวโน้ม Q4/25 สดใส มีโอกาสปรับประมาณการขึ้น 9M25 มีกำไรสุทธิ 133 ล้านบาท คิดเป็น 77% ของประมาณการทั้งปี SPA มีแผนเปิด Flagship Project "Let's Relax Onsen & Spa" ที่ราชดำริในเดือนธันวาคมนี้ โบรกเกอร์คาดการณ์จำนวนสาขาจะลดลงในปี 2026 เนื่องจากบริษัทจะมุ่งเน้นไปที่โครงการ The Wellness Destination ที่มีกำหนดเปิดให้บริการในปี 2027 text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 4.00 บาท (DCF) โดยมีมูลค่าจากธุรกิจหลัก 3.20 บาท และโครงการ Wellness Destination 0.80 บาท ราคาหุ้น SPA ปรับตัวลงกว่า 59% YTD สะท้อนผลประกอบการที่อ่อนตัว ปัจจุบัน SPA ซื้อขายที่ PER ประมาณ 17x สำหรับปี 2026F ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต