2025-11-14T06:41:27+00:00 iaa PYLON บริษัท ไพลอน จำกัด (มหาชน) PYLON: กรุงศรีฯ มองกำไร Q3/25 สุดพีค! ปรับเป้าปี 26F ที่ 3.4 บาท ไฮไลท์สำคัญ กรุงศรีฯ มอง PYLON ในเชิงบวกต่อกำไร Q3/25 ที่ 62 ล้านบาท (+360% YoY, +6% QoQ) สูงสุดในรอบ 22 ไตรมาส Gross margin ฟื้นตัวจากการแข่งขันที่ลดลงและการใช้เครื่องจักรขุดเจาะที่สูงขึ้น คาดการณ์การใช้เครื่องจักรจะเร่งตัวขึ้นใน Q4/25F-Q1/26F ตาม Backlog ที่สูงเป็นประวัติการณ์ แนะนำ " Buy " ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 26F ที่ 3.4 บาท อิง PER 12x และคาดการณ์ Div yield สูงถึง 10% ผลประกอบการ Q3/25 กำไรสุทธิ Q3/25 อยู่ที่ 62 ล้านบาท (+360% YoY, +6% QoQ) จากการใช้เครื่องจักร 16 ชุด (เทียบกับ 12/15 ชุดใน Q3/24/Q2/25 ) ทำงานรวม 18 โครงการ รายได้อยู่ที่ 382 ล้านบาท (+30% YoY, -2% QoQ) ต่ำกว่าคาดเล็กน้อยเนื่องจากฤดูฝน แต่ถูกชดเชยด้วย Gross margin ที่สูงถึง 25.8% สูงสุดในรอบ 22 ไตรมาส จากการทำงานเต็มไตรมาสและโครงการใหม่ที่มี Margin ดีขึ้น รวมถึงงานรถไฟฟ้าสีส้มที่เป็นงานค่าแรงล้วน แนวโน้มและข้อสังเกต แนวโน้มการเติบโตจะเร่งตัวขึ้นใน Q4/25-Q1/26F ตามปริมาณการขุดเจาะที่สูง กำไร 9M25 คิดเป็น 68% ของกำไรปี 2025F ที่ 204 ล้านบาท คาดการณ์ปี 2026F จะมีโครงการใหญ่ของรัฐอีก 1 โครงการคือทางด่วน Double deck มูลค่าหลักพันล้านบาท Backlog ปัจจุบันสูงถึง 1659 ล้านบาท คาด Q4/25-Q1/26F จะเป็นช่วงที่ดีจากการทำงานที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นและการใช้เครื่องจักรที่เร่งตัวขึ้น คำแนะนำและราคาเป้าหมาย กรุงศรีฯ แนะนำ " Buy " โดยปรับราคาเป้าหมายไปใช้ปี 26F ที่ 3.4 บาท อิง PER 12x จากแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งและ Div yield ที่น่าดึงดูด คาดการณ์จ่ายปันผล 0.25 บาท/หุ้น คิดเป็น Div yield 10%