2025-11-14T06:40:53+00:00 iaa NEO บริษัท นีโอ คอร์ปอเรท จำกัด (มหาชน) NEO กำไรทรุด! Krungsri Securities หั่นเป้าเหลือ 18 บาท Krungsri Securities (KSS) ปรับลดราคาเป้าหมาย NEO เป็น 18 บาท แม้รายได้จะเติบโต แต่ มาร์จิ้นที่ลดลง กดดันกำไรอย่างหนัก ประเด็นสำคัญ NEO รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 59 ล้านบาท ลดลง 75% YoY และ 27% QoQ ต่ำกว่าที่ KSS และตลาดคาดการณ์ แม้รายได้จะเพิ่มขึ้น 7% YoY และ 2% QoQ เป็น 2.6 พันล้านบาท จากกลุ่มสินค้าดูแลบ้านและส่วนบุคคล แต่ อัตรากำไรขั้นต้นลดลง เหลือ 37.0% จาก 44.4% ใน 3Q24 เนื่องจาก Product Mix และต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น ผลกระทบต่อประมาณการ KSS คงประมาณการเดิม โดยคาดว่ากำไรจะฟื้นตัว QoQ แต่ยังคงลดลง YoY ใน 4Q25F โดยได้แรงหนุนจากการใช้จ่ายตามฤดูกาล มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ และการเติมสต็อกเพื่อการส่งออก อย่างไรก็ตาม กำไรยังถูกกดดันจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งมีแนวโน้มสูงกว่าการเติบโตของรายได้ในระยะสั้น ข้อสังเกต KSS ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงอัตรากำไรขั้นต้น 1% จะส่งผลต่อกำไรประมาณ 17% KSS มองว่า รายได้จะปรับตัวดีขึ้น ทั้ง YoY และ QoQ จากการใช้จ่ายตามฤดูกาลและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ คำแนะนำและราคาเป้าหมาย KSS คงคำแนะนำ "ถือ" โดยปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 18 บาท (จากเดิม 17 บาท) สำหรับปี 2026F อิงจาก PER ปี 2026F ที่ 10 เท่า KSS มองว่า กำไรของ NEO จะยังถูกกดดันจากแรงกดดันด้านต้นทุน ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งมีแนวโน้มสูงกว่าการเติบโตของรายได้ในระยะสั้น