2025-10-30T06:48:25+00:00 iaa MEGA บริษัท เมก้า ไลฟ์ไซแอ็นซ์ จำกัด (มหาชน) MEGA: กรุงศรีฯ คาดกำไร Q3/25 ลดลงจากยอดขายในเมียนมาร์ REDUCE ราคาเป้าหมาย 26 บาท ไฮไลท์สำคัญ กรุงศรี ซีเคียวริตี้ส์ (KSS) คงคำแนะนำ REDUCE หุ้น MEGA โดยมีราคาเป้าหมายที่ 26 บาท มองว่ากำไรหลักใน Q3/25 จะ ลดลง 10% yoy สู่ 491 ล้านบาท จากยอดขายที่ลดลง โดยเฉพาะในเมียนมาร์ คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/25 KSS คาดการณ์กำไรหลักใน Q3/25 ลดลง 10% yoy สู่ 491 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักดังนี้: ยอดขายลดลง 11% yoy สู่ 3.6 พันล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการลดลงของยอดขายในเมียนมาร์ อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) หดตัว 1.4% yoy สู่ 52% เนื่องจากการแข็งค่าของเงินบาท ยอดขายจากธุรกิจแบรนด์น่าจะเติบโต 7% yoy สู่ 2.2 พันล้านบาท จากความต้องการที่ดีในไทยและต่างประเทศ ยอดขายจากธุรกิจจัดจำหน่ายลดลง 30% yoy สู่ 1.3 พันล้านบาท ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ในเมียนมาร์ สัดส่วน SG&A ต่อยอดขายลดลง 2.5% yoy สู่ 36% เนื่องจากการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้น KSS คาดว่ากำไรหลักใน Q4/25 จะปรับตัว ดีขึ้น qoq ตามปัจจัยฤดูกาล และอาจได้รับปัจจัยบวกจากการเลือกตั้งทั่วไปในเมียนมาร์ ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง KSS ประเมินราคาเป้าหมายของ MEGA ที่ 26 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 11 เท่า ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ P/E 12.3 เท่า มองว่า MEGA ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากสถานการณ์ในเมียนมาร์ ปัจจัยเสี่ยงเชิงบวก ที่สำคัญคือการปรับตัวดีขึ้นของสถานการณ์ทางการเมืองและเศรษฐกิจในเมียนมาร์ โดยเฉพาะหลังการเลือกตั้งทั่วไปในช่วงปลายปี 2568 สรุป กรุงศรี ซีเคียวริตี้ส์ ยังคงคำแนะนำ REDUCE หุ้น MEGA โดยให้ราคาเป้าหมาย 26 บาท เนื่องจากคาดการณ์กำไร Q3/25 ลดลงจากผลกระทบในเมียนมาร์ อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยบวกที่ต้องติดตามคือการฟื้นตัวของสถานการณ์ในเมียนมาร์หลังการเลือกตั้ง