2025-10-24T06:44:24+00:00 iaa MALEE บริษัท มาลีกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) MALEE: โอกาสทอง! โบรกฯ ชี้ปี 2569 กำไรฟื้นแรง หนุน "ซื้อ" เป้า 6.90 บาท text-primary ไฮไลท์สำคัญ GLOBLEX มองข้ามปี 2568 ที่กำไรอาจยังไม่โดดเด่น แต่ปี 2569 เตรียมพบกับการ ฟื้นตัว ครั้งใหญ่ของ MALEE ! จากกลยุทธ์ใหม่และการเติบโตในตลาดต่างประเทศ โบรกฯ มั่นใจผลประกอบการจะกลับมาสดใส text-primary MALEE ในปี 2568: ปีแห่งการเปลี่ยนแปลง ถึงแม้ปี 2568 กำไรสุทธิของ MALEE อาจยังไม่เติบโตมากนัก เนื่องจากปัญหาด้านคำสั่งซื้อ OEM และตลาดส่งออกในกัมพูชาและเมียนมา แต่ GLOBLEX คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิจะเริ่ม ฟื้นตัว และเข้าสู่ช่วงขาขึ้นตั้งแต่ปี 2569 เป็นต้นไป โดยได้รับแรงหนุนจากกลยุทธ์การเปลี่ยนแปลงผลิตภัณฑ์ให้มีความสดใหม่และตอบโจทย์ด้านสุขภาพ รวมถึงการเติบโตของผลิตภัณฑ์มะพร้าว GLOBLEX คาดการณ์ว่าผลประกอบการครึ่งปีหลังของปี 2568 จะ ฟื้นตัว เล็กน้อยเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก จากรายได้ OEM ที่ ฟื้นตัว หลังปัญหาคำสั่งซื้อในช่วงครึ่งปีแรก แม้ว่ารายได้จากตลาดส่งออก เช่น กัมพูชาและเมียนมา อาจยังไม่ดีนัก แต่คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะ ทรงตัว ที่ 20% ในครึ่งปีหลัง เทียบกับ 20.3% ในครึ่งปีแรก เนื่องจากการเติบโตของรายได้จากผลิตภัณฑ์มะพร้าวและน้ำผลไม้ ผลิตภัณฑ์จากมะพร้าวจะเป็น เครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโต ของ MALEE โดยเฉพาะการขยายตลาดไปยังต่างประเทศ โดยเฉพาะจีน ซึ่งมีความต้องการน้ำมะพร้าวสูง GLOBLEX คาดการณ์ว่ารายได้จากมะพร้าวจะ คิดเป็น 1 ใน 3 ของรายได้รวมภายในปี 2570 เพิ่มขึ้นจาก 1 ใน 4 ในปัจจุบัน text-primary โอกาสในตลาดต่างประเทศ GLOBLEX คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ MALEE จะเติบโตเป็น 390 ล้านบาทในปี 2569-2570 จาก 308 ล้านบาทในปี 2567 โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือ 1) รายได้ที่สูงขึ้นจากผลิตภัณฑ์มะพร้าวผ่านการขยายตลาดไปยังประเทศจีน 2) รายได้และอัตรากำไรที่สูงขึ้นจากผลิตภัณฑ์เครื่องดื่ม "functional" ที่มีการพัฒนา 3) การขยายรายได้ในตลาดต่างประเทศ โดยเน้นที่จีน (ตลาดน้ำมะพร้าวมูลค่า 503 พันล้านเหรียญสหรัฐ), เกาหลีใต้ (เครื่องดื่มน้ำผลไม้ functional มูลค่า 5.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ), ตะวันออกกลาง (ตลาดน้ำผลไม้มูลค่า 5.0 พันล้านเหรียญสหรัฐ) และอินโดนีเซีย (ตลาดน้ำผลไม้มูลค่า 0.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ) text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย GLOBLEX แนะนำ " ซื้อ " MALEE ก่อนการ ฟื้นตัว ของกำไรสุทธิในปี 2569 โดยปรับลดราคาเป้าหมายจาก 8.70 บาท เป็น 6.90 บาท อิงจาก P/E ปี 2569 ที่ 12 เท่า อย่างไรก็ตาม GLOBLEX ยังคงเชื่อมั่นว่ากลยุทธ์การเปลี่ยนแปลงของ MALEE จะเริ่มให้ผลลัพธ์เชิงบวกตั้งแต่ปี 2569 เป็นต้นไป โดยจะช่วยเพิ่มรายได้จากกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ (น้ำมะพร้าว, น้ำผลไม้ functional) และกลยุทธ์ตลาด (จีน, เกาหลีใต้, ตะวันออกกลาง, อินโดนีเซีย) text-primary ข้อสังเกตุ นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากความผันผวนของตลาดต่างประเทศ และความสามารถในการแข่งขันในตลาดเครื่องดื่มที่สูง text-primary สรุป GLOBLEX มองว่า MALEE กำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านที่สำคัญ และมีโอกาสเติบโตในระยะยาวจากการขยายตลาดต่างประเทศและพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ แม้ว่าปี 2568 อาจยังไม่ใช่ปีที่โดดเด่น แต่ปี 2569 คาดว่าจะเป็นปีแห่งการ ฟื้นตัว และเติบโตอย่างแข็งแกร่ง