2025-10-22T07:03:57+00:00 iaa SCB บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) SCB: กรุงศรีฯ มองบวก คงคำแนะนำ "ซื้อ" ปรับราคาเป้าหมายเป็น 155 บาท ไฮไลท์สำคัญ บล.กรุงศรีฯ คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ SCB โดยปรับราคาเป้าหมายปี 2569 ขึ้นเป็น 155 บาท จากเดิม 145 บาท มอง ผลประกอบการดี และ รักษาระดับเงินปันผล ได้ คุณภาพสินทรัพย์และการเติบโต SCB คาดการณ์ค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) อยู่ในกรอบ 150-170 bps. แม้ว่า 9M25 จะอยู่ที่ 171 bps. ซึ่งรวมค่าใช้จ่ายสำรองพิเศษ 3 พันล้านบาทแล้ว นอกจากนี้ SCB ยังไม่เน้นการเติบโตของสินเชื่อ แต่ให้ความสำคัญกับคุณภาพของลูกหนี้เป็นหลัก NIM และเงินปันผล NIM ใน 3Q25 ลดลง 15 bps. จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อ (M-Rate) และผลกระทบจากโครงการ "คุณสู้ เราช่วย" SCB คาดว่า NIM มีแนวโน้มต่ำกว่าเป้าที่ 3.6-3.8% โดย 9M25 อยู่ที่ 3.55% ภายใต้สมมติฐานดอกเบี้ยนโยบายลดลงอีก อย่างไรก็ตาม SCB มั่นใจว่าจะรักษาระดับการจ่ายเงินปันผล (dividend payout ratio) ที่ 80% ได้ ประมาณการและคำแนะนำ กรุงศรีฯ ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ขึ้น 4% เป็น 4.77 หมื่นล้านบาท จากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ที่ดีกว่าคาด แต่ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-27 ลง 1% และ 6% ตามลำดับ จากรายได้ดอกเบี้ย (NII) ที่ต่ำกว่าคาดจากการปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย ทั้งนี้ ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 155 บาท เนื่องจาก i) คุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น และ ii) อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (dividend yield) ที่สูงถึง 8% ต่อปี