2025-10-21T07:02:20+00:00 iaa STANLY บริษัท ไทยสแตนเลย์การไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) STANLY: พีไอ คาดกำไร Q2/69 โตแรง! ปันผลหนุน, คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 214 บาท ไฮไลท์สำคัญ พีไอ (PI) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น STANLY โดยมีปัจจัยหนุนจากผลประกอบการงวด FY2Q26 (ก.ค.-ก.ย. 2568) ที่คาดว่าจะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ มาอยู่ที่ 577 ล้านบาท (+76%YoY, +56%QoQ) จากการรับรู้เงินปันผลรับ รวมถึงไม่มีค่าใช้จ่ายในการควบรวมโรงงานเหมือนปีก่อน และการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ คาดการณ์ผลประกอบการ FY2Q26 พีไอคาดการณ์กำไรสุทธิในงวด FY2Q26 ที่ 577 ล้านบาท (+76%YoY, +56%QoQ) โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักคือ: ไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษจากการปรับโครงสร้างบริษัท เงินปันผลรับประจำในไตรมาส 2 ของทุกปี รายได้คาดการณ์ที่ 3,173 ล้านบาท (-2%YoY, +9%QoQ) แม้จะได้รับแรงกดดันจากการชะลอตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์ แต่ได้รับการชดเชยจากการผลิตรถจักรยานยนต์ที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นคาดการณ์ที่ 21.2% ลดลงเล็กน้อยจาก 21.3% ใน FY2Q25 แต่ดีขึ้นจาก 20.9% ใน FY1Q26 จากการปรับโครงสร้างบริษัทและการควบคุมต้นทุน สำหรับช่วง FY1H26 พีไอคาดว่า STANLY จะมีกำไรสุทธิ 947 ล้านบาท (+49%YoY) ข้อสังเกตและแนวโน้ม แนวโน้มช่วง FY2H26 คาดว่ารายได้จะปรับตัวเพิ่มขึ้นจากการรับรู้รายได้จากคำสั่งซื้อใหม่ที่จะทยอยเข้ามา นอกจากนี้ การขยายธุรกิจไปยังกลุ่ม Electronic ที่ร่วมมือกับบริษัทในกลุ่ม คาดว่าจะมีความชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 เป็นต้นไป ซึ่งจะเป็นการเพิ่มรายได้นอกเหนือจากชิ้นส่วนยานยนต์ อย่างไรก็ตาม พีไอระบุว่าความร่วมมือกับบริษัทในกลุ่มยังต้องรอความชัดเจนอีกระยะ แต่หากเริ่มได้จะเป็นการขยายธุรกิจไปยังกลุ่มอื่นที่จะสร้างการเติบโตได้อีกมากในอนาคต สรุปและคำแนะนำ พีไอยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 214 บาท (10.5X PER'26E) เนื่องจาก STANLY เป็นผู้นำในธุรกิจผู้ผลิตชุดไฟส่องสว่างให้กับยานยนต์ และมีแผนขยายไปยังธุรกิจอื่น ซึ่งจะหนุนให้ผลประกอบการมีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ นักวิเคราะห์: Dome Kunprayoonsawad (เลขทะเบียน 10196)