2025-10-22T06:45:22+00:00 iaa NSL บริษัท เอ็นเอสแอล ฟู้ดส์ จำกัด (มหาชน) NSL Foods (NSL TB): กำไรระยะสั้น แต่การเติบโตระยะยาวสดใส FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" NSL Foods แม้จะปรับลดราคาเป้าหมายลงเล็กน้อย มองเป็นโอกาสลงทุนระยะยาว ผลกระทบระยะสั้นจากการขาดแคลนแรงงาน FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิของ NSL ในไตรมาส 3/2568 ที่ 128 ล้านบาท ต่ำกว่าประมาณการเดิม 13% สาเหตุหลักมาจากการ ขาดแคลนแรงงานชาวกัมพูชา ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น อย่างไรก็ตาม ปัญหาดังกล่าวได้รับการแก้ไขแล้ว และคาดว่าผลประกอบการจะ ฟื้นตัว ในไตรมาส 4/2568 การเติบโตยังคงแข็งแกร่งในธุรกิจหลัก แม้ผลประกอบการในไตรมาส 3 จะต่ำกว่าที่คาด แต่ FSSIA ยังคงมองเห็นการ เติบโต ในธุรกิจหลักของ NSL โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มเบเกอรี่ที่ขายผ่าน 7-Eleven และกลุ่มอาหารบริการ นอกจากนี้ รายได้จากการส่งออกยังคงเติบโตต่อเนื่อง แม้จะมีผลกระทบจากมาตรการกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ บ้าง ปรับลดประมาณการกำไร แต่ยังคงเติบโตในระดับสองหลัก FSSIA ได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2569 ลง 3-5% เป็น 624 ล้านบาท (+15.3% YoY) และ 704 ล้านบาท (+12.9% YoY) ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม การเติบโตยังคงอยู่ในระดับสองหลัก และ FSSIA มองว่าประมาณการรายได้ปี 2569 ที่เติบโต 12.1% YoY นั้นค่อนข้าง อนุรักษ์นิยม เมื่อเทียบกับเป้าหมายของบริษัทที่ 15% คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายใหม่ที่ 40 บาท FSSIA ปรับลดราคาเป้าหมายปี 2569 ลงเป็น 40 บาท (จากเดิม 45 บาท) โดยอิงจาก PER ที่ 17 เท่า (-1.0 SD) อย่างไรก็ตาม FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าผลประกอบการที่อ่อนแอในไตรมาส 3 เป็นเพียง สถานการณ์ชั่วคราว และคาดว่ากำไรจะ ฟื้นตัว ตั้งแต่ไตรมาส 4 เป็นต้นไป นอกจากนี้ ราคาหุ้นปัจจุบันยังซื้อขายที่ PER ปี 2569 เพียง 11 เท่า ซึ่งถือว่า ต่ำ ปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม: การเติบโตของรายได้จากการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ในปี 2569 แม้ว่าจะมีสัดส่วนเพียง 4.5% ของรายได้รวม แต่ก็อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการโดยรวมได้