2025-10-20T06:43:47+00:00 iaa SECURE บริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว จำกัด (มหาชน) SECURE แรงดีไม่มีตก! หยวนต้าคาดกำไรโตต่อเนื่อง คงคำแนะนำ "ซื้อ" text-primary ไฮไลท์สำคัญ SECURE ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจในกลุ่ม Cybersecurity โดย บล.หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ 3Q25 เติบโตได้ YoY แม้ฐานสูงมาก และคงประมาณการกำไรปี 2025-2026 เติบโตต่อเนื่อง text-primary คาดการณ์กำไร 3Q25 เติบโตต่อเนื่อง บล.หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ 3Q25 ของ SECURE ที่ 29.8 ล้านบาท (-11.5% QoQ, +6.8% YoY) แม้ว่าเศรษฐกิจโดยรวมใน 3Q25 จะอ่อนแอ แต่ SECURE ยังคงเติบโตได้ YoY สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของบริษัทในฐานะผู้นำตลาด Cybersecurity โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก: รายได้หลักคาดที่ 288 ล้านบาท (-0.7% QoQ, +10.0% YoY) อัตรากำไรขั้นต้นคาดที่ 22.5% (+0bps QoQ, +275bps YoY) SG&A คาดที่ 28 ล้านบาท (+7.5% QoQ, +9.9% YoY) นอกจากนี้ บล.หยวนต้ายังคาดว่า Backlogs ของ SECURE จะปรับเพิ่มขึ้น QoQ อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งจะส่งผลให้การเติบโตเร่งตัวขึ้นใน 4Q25 text-primary คงประมาณการกำไรปี 2025-2026 บล.หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2025 ที่ 128 ล้านบาท (+9% YoY) และปี 2026 ที่ 140 ล้านบาท (+9% YoY) โดยมองว่าตลาดยังมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก จากการเข้ามาของ AI ที่ทำให้ภัยคุกคามสูงขึ้น และการเติบโตของตลาด cloud security text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" SECURE โดยปรับไปใช้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2026 ที่ 22.20 บาทต่อหุ้น อิง PER 16.4x (-1.0SD) บล.หยวนต้ามองว่าราคาหุ้นปัจจุบันไม่แพง ซื้อขายบน PER26 ที่ 9.5x และให้คาดการณ์เงินปันผลปี 2026 ที่สูงถึง 8.4% นอกจากนี้ SECURE ยังมีเงินสดต่อหุ้น ณ สิ้น 2Q25 ที่ 5.34 บาทต่อหุ้น ความเสี่ยงสำคัญ: 1) Chip Shortage กลับมารุนแรง 2) ภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงทั่วโลก และ 3) สูญเสียบุคลากรสำคัญ