2025-10-02T06:44:29+00:00 iaa SCB บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) SCB ยังน่าซื้อ! PI ชี้ปันผลเด่น แม้เจอความท้าทายเศรษฐกิจ SCB ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจลงทุน แม้จะเผชิญกับความท้าทายทางเศรษฐกิจที่ส่งผลต่อการเติบโตของสินเชื่อ แต่ด้วยความสามารถในการทำกำไรจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยและการควบคุมค่าใช้จ่าย ทำให้ PI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 146 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมาย PI ปรับมูลค่าพื้นฐานของ SCB ขึ้นเป็น 146 บาท จากเดิม 137 บาท โดยอิงจากวิธี GGM (ROE 9.2%, TG 2%) และ PBV’26E ที่ 0.98 เท่า แม้ว่าเศรษฐกิจที่ชะลอตัวจะส่งผลกระทบต่อการขยายตัวของสินเชื่อ แต่ SCB ยังมีจุดแข็งที่รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่ขยายตัวและความสามารถในการควบคุมค่าใช้จ่าย คาดกำไร Q3/25 โต YoY แต่ลดลง QoQ PI คาดการณ์กำไรสุทธิของ SCB ในไตรมาส 3/25 จะอยู่ที่ 11.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แต่ลดลง 10% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนจากการลดลงของสำรองหนี้เสียและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน อย่างไรก็ตาม รายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลงจากการชะลอตัวของสินเชื่อและ NIM ที่ลดลงอย่างต่อเนื่องยังคงเป็นแรงกดดัน ความท้าทายในครึ่งปีหลัง 2568 และปี 2569 PI มองว่า SCB จะเผชิญกับความท้าทายที่สูงขึ้นในครึ่งปีหลังของปี 2568 และต่อเนื่องไปถึงปี 2569 จากผลกระทบของเศรษฐกิจไทยที่ชะลอตัวและนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งจะจำกัดการขยายตัวของสินเชื่อ อย่างไรก็ตาม SCB ยังมีจุดแข็งที่คุณภาพสินเชื่อที่แข็งแกร่งและการจ่ายเงินปันผลในระดับสูง สรุป: SCB ยังคงเป็นหุ้นปันผลที่น่าสนใจ แม้ว่าแนวโน้มกำไรของ SCB ในปี 2569 จะลดลงเล็กน้อย แต่ด้วยอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดว่าจะสูงถึง 8.7% ในปี 2568 และ 8.5% ในปี 2569 ทำให้ SCB ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่ต้องการรายได้จากเงินปันผล