2025-09-12T06:41:18+00:00 iaa AAI บริษัท เอเชี่ยน อะไลอันซ์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) AAI กำไรปี 2568-69 ลดลง บาทแข็งค่า-ต้นทุนทูน่าพุ่ง ฉุด GPM วูบ ASIAN ALLIANCE INTERNATIONAL (AAI) กำไร Q2/25 ลดลง 35% YoY และ 25% QoQ กดดันจาก GPM ที่ลดลงจากค่าเงินบาทแข็งค่าและต้นทุนปลาทูน่าที่สูงขึ้น โบรกเกอร์ BYD ปรับประมาณการกำไรปี 2568-69 ลง คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมายใหม่ 5.50 บาท ประเด็นสำคัญ: AAI รายงานกำไรสุทธิ 194 ล้านบาทใน Q2/25 ลดลง 35% YoY และ 25% QoQ ส่งผลให้กำไรสุทธิครึ่งปีแรกลดลง 17% YoY ผลกระทบจากปัจจัยภายนอก: กำไรที่ลดลงมีสาเหตุหลักจาก: 1. อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงเหลือ 15.8% ใน Q2/25 จาก 25.7% ใน Q2/24 เนื่องจาก ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น 9% YoY 2. ต้นทุนวัตถุดิบปลาทูน่าสูงขึ้น เฉลี่ย USD1,585/ตัน ใน 1H25 เพิ่มขึ้น 13% YoY 3. ยอดขายสินค้าพร้อมทานลดลง 24.3% QoQ ในกลุ่มลูกค้าสหรัฐฯ การปรับตัวและแนวโน้ม: AAI เลื่อนแผนลงทุนขยายโรงงานและคลังสินค้าบางส่วนออกไปปีหน้า เพื่อลดความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนของตลาดหลักในสหรัฐฯ ธุรกิจ Dry pet food มีความคืบหน้า เริ่มผลิตและจัดจำหน่ายให้แบรนด์ในเครือ AAI ก่อน ยอดขายสินค้าแบรนด์โตเด่น 22.7% YoY จากการโปรโมทผ่านช่องทางออนไลน์และเฉพาะกลุ่ม ประมาณการและคำแนะนำ: BYD ปรับประมาณการกำไรปี 2568-69 ลง 17% และ 10% เหลือ 881 ล้านบาท และ 1.02 พันล้านบาท ตามลำดับ เนื่องจาก GPM ที่คาดว่าจะลดลงจากค่าเงินบาทแข็งค่าและต้นทุนปลาทูน่าที่สูงขึ้น คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมายใหม่ 5.50 บาท (เดิม 7.0 บาท) อิง PE 13.3x คาดกำไรจะกลับมาโตเด่น QoQ ในช่วง 4Q25E จากลูกค้ากลับมาเร่งเพิ่มคำสั่งซื้อ